時(shí)間：2023-08-28 16:30:23
序論：在您撰寫(xiě)國(guó)有企業(yè)投資管理時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)管理的規(guī)范性不斷加強(qiáng)，特別在流程上和形式上都比較規(guī)范。一個(gè)三級(jí)企業(yè)要進(jìn)行投資活動(dòng)，要經(jīng)過(guò)完整的審批流程，首先形成投資方案、可行性研究分析報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告等，經(jīng)過(guò)本企業(yè)的股東會(huì)或董事會(huì)通過(guò)、形成決策文件，上報(bào)主管二級(jí)企業(yè)；二級(jí)企業(yè)的董事會(huì)就該投資方案進(jìn)行決策，認(rèn)為可以投資的形成決策文件上報(bào)一級(jí)企業(yè)投資管理部門(mén)審核，報(bào)一級(jí)企業(yè)的董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)決策，形成批復(fù)文件，重大的投資項(xiàng)目還要報(bào)國(guó)資委批準(zhǔn)，企業(yè)只有接到各級(jí)的批復(fù)文件后方可實(shí)施投資。從流程上看，應(yīng)該說(shuō)投資決策已經(jīng)很科學(xué)了，可是由于投資項(xiàng)目的發(fā)起就不一定是圍繞企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，缺乏科學(xué)的論證和系統(tǒng)的資源分析，決策流程的符合性好、有效性差，流程往往是流于形式的過(guò)程，很多投資項(xiàng)目一經(jīng)提出往往都能獲得批準(zhǔn)，而且許多投資項(xiàng)目往往實(shí)施之日就是虧損之時(shí)。
二、投資項(xiàng)目的專(zhuān)業(yè)性診斷不足
企業(yè)投資主管部門(mén)接到下屬企業(yè)的投資方案后，往往專(zhuān)注于投資項(xiàng)目是否與國(guó)家和地區(qū)的政策、企業(yè)內(nèi)部的管理規(guī)定相符，資料是否齊全，資料的前后邏輯是否一致，經(jīng)過(guò)的流程是否合規(guī)等方面的審核，而對(duì)于投資項(xiàng)目是否與企業(yè)的人力資源、財(cái)務(wù)狀況、資源配置相契合，市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及前景方面的診斷性研究不足。各專(zhuān)業(yè)委員會(huì)也往往是官員多、專(zhuān)家少，資料符合性審核多、投入產(chǎn)出的專(zhuān)業(yè)診斷少。
三、投資風(fēng)險(xiǎn)管控不健全
投資風(fēng)險(xiǎn)管理側(cè)重于事前預(yù)防，對(duì)項(xiàng)目審批流程的形式管控比較多，對(duì)于投資決策的論證過(guò)程管理不足，對(duì)投資的實(shí)施過(guò)程跟進(jìn)、事中事后的監(jiān)督以及投資失敗的責(zé)任追究缺失，復(fù)雜的審批流程規(guī)避的是各級(jí)決策者的個(gè)人責(zé)任，因?yàn)榻?jīng)過(guò)層層審批誰(shuí)都不對(duì)結(jié)果單獨(dú)負(fù)責(zé)，大家都負(fù)責(zé)也就都不負(fù)責(zé)，投資的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有人承擔(dān)。這也是形成盲目投資、投資效益較差的原因，一些企業(yè)容易陷入屢投屢虧、屢虧屢投的惡性循環(huán)。
四、加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)投資管理的對(duì)策建議
1.建設(shè)部門(mén)專(zhuān)業(yè)化、人員專(zhuān)家化的投資管理部門(mén)
投資管理的專(zhuān)業(yè)性比較強(qiáng)，特別是對(duì)投資項(xiàng)目的診斷需要專(zhuān)業(yè)的知識(shí)、市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，投資項(xiàng)目審核既要關(guān)注法律法規(guī)、政策、資料的符合性審核，更要關(guān)注項(xiàng)目的有效性診斷，可研報(bào)告、盡職調(diào)查的有效性進(jìn)行分析，要組織專(zhuān)家對(duì)項(xiàng)目的可行性、效益性作充分的論證，管理人員要走向市場(chǎng)，各專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的組成人員也要充實(shí)專(zhuān)家的數(shù)量，建設(shè)“部門(mén)專(zhuān)業(yè)化、人員專(zhuān)家化”的投資管理部門(mén)。
2.加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管控
國(guó)有企業(yè)的投資以企業(yè)自身為主、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，應(yīng)該建立環(huán)境分析系統(tǒng)、平衡主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的關(guān)系，合理配置資源等一整套風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、避免或減少投資風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目應(yīng)該圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，綜合考慮自身的技術(shù)水平、管理能力，科學(xué)評(píng)估市場(chǎng)和財(cái)務(wù)狀況，嚴(yán)格遵守國(guó)家的法律法規(guī)和政策導(dǎo)向，避免參與回報(bào)率低、超出自身籌資能力、無(wú)法達(dá)到技術(shù)水平的項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待不熟悉、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，對(duì)資金和技術(shù)水平達(dá)到投資的項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)中選優(yōu)，把投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
3.加強(qiáng)財(cái)務(wù)和審計(jì)監(jiān)督
國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)全程參與企業(yè)的投資活動(dòng)，為企業(yè)投資決策提供依據(jù)，并對(duì)其進(jìn)行全方位的監(jiān)督，把事前預(yù)防與事中事后監(jiān)督相結(jié)合。審計(jì)部門(mén)應(yīng)該充分發(fā)揮審計(jì)監(jiān)督的功能，既要保證國(guó)有企業(yè)的投資行為合法、有效，又要對(duì)投資項(xiàng)目的可行性、效益進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)。
4.建立科學(xué)的投資評(píng)價(jià)考核體系
隨著改革的推進(jìn)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)行的投資體制逐漸顯現(xiàn)出一些與市場(chǎng)要求不相適應(yīng)的地方。
1.部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。
長(zhǎng)期以來(lái)，每當(dāng)國(guó)家頒布一系列的產(chǎn)業(yè)提振規(guī)劃時(shí)，由于不能正確看待和處理自身發(fā)展定位與產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的匹配，企業(yè)集聚上馬新項(xiàng)目，最終導(dǎo)致個(gè)別行業(yè)迅速陷入產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)。企業(yè)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)期效益不佳，投資難以收回，承擔(dān)起巨大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力等方面發(fā)展后勁嚴(yán)重不足。而在防止重復(fù)建設(shè)和淘汰落后產(chǎn)能方面，目前我國(guó)也還主要依賴(lài)行政手段進(jìn)行推動(dòng)，忽視了市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)功能。
2.市場(chǎng)應(yīng)變能力不足。
由于肩負(fù)的特殊使命，國(guó)有企業(yè)以往的投資行為一般都是自主性投資占多，受市場(chǎng)變化的影響并不會(huì)太大。即使是在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的今天，國(guó)有企業(yè)依然在資源配置上擁有著得天獨(dú)厚的先天優(yōu)勢(shì)條件，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)革新方向、愈演愈烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)認(rèn)識(shí)不夠，尤其是對(duì)自身技術(shù)水平與國(guó)際一流水平之間的差距認(rèn)識(shí)不足，往往使得對(duì)投資的判斷與實(shí)際情況相比容易出現(xiàn)較大偏差，具有明顯的主觀意識(shí)。
3.投資審批效率不高。
效率問(wèn)題是國(guó)有企業(yè)飽受爭(zhēng)議的話題之一。從項(xiàng)目發(fā)起到項(xiàng)目真正得以批復(fù)實(shí)施，層層上報(bào)，層層審批，行政管理思維仍是影響國(guó)有企業(yè)管理效率提升的羈絆。尤其是隨著國(guó)有企業(yè)改革重組的推進(jìn)，形成了諸多的多主業(yè)跨行業(yè)跨地區(qū)發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)。若仍延續(xù)過(guò)去主業(yè)單一、公司結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單時(shí)期的管控模式，勢(shì)必造成管理效率和管理水平的降低，增加管理內(nèi)耗。
4.投資實(shí)現(xiàn)方式仍較單一。
主要還是采取國(guó)有資本直接投資、銀行貸款等方式融資。
二、國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的有關(guān)建議
國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的目標(biāo)是要使得國(guó)有企業(yè)投資管理更加適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，充分體現(xiàn)和發(fā)揮企業(yè)的市場(chǎng)主體作用，提高投資審批和管理效率，增加有效投資，減少無(wú)效投資，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)整體改革。
1.堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。
發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的全局性謀劃，投資規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐。國(guó)有企業(yè)的投資管理應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，圍繞自身發(fā)展的優(yōu)勢(shì)條件，正確把握企業(yè)發(fā)展與國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的關(guān)系，準(zhǔn)確定位未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)投資的重點(diǎn)，科學(xué)合理地建立投資項(xiàng)目庫(kù)和投資規(guī)劃，做好投資管理工作的頂層設(shè)計(jì)。
2.強(qiáng)化市場(chǎng)研究，提升應(yīng)變能力。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)經(jīng)常遇到的重要風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、價(jià)格趨勢(shì)等市場(chǎng)因素對(duì)投資項(xiàng)目的目標(biāo)定位有直接影響，是決定投資成功與否的基礎(chǔ)。遵循企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)營(yíng)發(fā)展的普遍規(guī)律，要求國(guó)有企業(yè)投資管理必須要突破原有思維定式和傳統(tǒng)觀念的束縛，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)研究，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和技術(shù)革新方向，客觀公正地做出投資決策，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，從源頭上抓起，提升市場(chǎng)應(yīng)變能力。
3.優(yōu)化投資管理流程，提高管理效率。
在大企業(yè)集團(tuán)模式下，國(guó)有企業(yè)投資管理一是需要重新梳理和優(yōu)化現(xiàn)行的管理流程，可按照投資分類(lèi)和投資額度給予子公司一定的決策授權(quán)，適當(dāng)?shù)?ldquo;簡(jiǎn)政放權(quán)”，提高審批效率；二是要把握投資管理過(guò)程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，突出強(qiáng)化項(xiàng)目論證與評(píng)估；三是逐漸轉(zhuǎn)變與投資相關(guān)的職能部門(mén)的工作職能，向服務(wù)型、高效能職能部門(mén)轉(zhuǎn)變。
4.創(chuàng)新投資實(shí)現(xiàn)方式，積極發(fā)展混合所有制。
關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)防控；國(guó)有企業(yè)；對(duì)外投資管理
一、我國(guó)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)防控的背景
國(guó)有企業(yè)的對(duì)外投資必然會(huì)遭遇一些投資風(fēng)險(xiǎn)，由于對(duì)外投資與在國(guó)內(nèi)進(jìn)行投資的環(huán)境有一些區(qū)別，因此，對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)與在國(guó)內(nèi)進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)也有一定的區(qū)別，國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展對(duì)外投資管理的過(guò)程中，必須有針對(duì)性地處理對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)展對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)防控工作。從我國(guó)國(guó)有企業(yè)當(dāng)前的對(duì)外投資管理現(xiàn)狀來(lái)看，一些企業(yè)仍是沒(méi)能充分考慮對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)并未良好處理。
二、基于風(fēng)險(xiǎn)防控的國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資管理現(xiàn)狀
(一)進(jìn)行投資決策之前，一些國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資管理上規(guī)劃性不足
我國(guó)的一些國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投資決策之前，在對(duì)外投資管理方面的規(guī)劃性不足，從投資之前就蘊(yùn)含了一定的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前，這方面的風(fēng)險(xiǎn)防控需要進(jìn)一步加強(qiáng)。由于國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資管理上規(guī)劃性不足，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投資決策之前，部分企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目了解程度不夠，未能深入了解對(duì)外投資項(xiàng)目的情況，個(gè)別國(guó)有企業(yè)甚至缺少實(shí)地考察這一項(xiàng)。由此產(chǎn)生了兩個(gè)結(jié)果，一方面是過(guò)度投資，另一方面是盲目投資。當(dāng)國(guó)有企業(yè)面臨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型或擴(kuò)大生產(chǎn)的時(shí)候，容易把目光投向于對(duì)外投資領(lǐng)域，在這時(shí)某些國(guó)有企業(yè)由于在對(duì)外投資管理上規(guī)劃性不足，將過(guò)多的投入資金在某個(gè)領(lǐng)域的項(xiàng)目中，導(dǎo)致企業(yè)資金投入過(guò)于集中，不好開(kāi)展后期的生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)在選擇投資哪個(gè)項(xiàng)目的時(shí)，存在盲目投資的情況，在不了解項(xiàng)目?jī)?nèi)容的前提下，將資金分散至各個(gè)領(lǐng)域，缺少對(duì)外投資目標(biāo)，不利于企業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)。
(二)國(guó)有企業(yè)由于對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)不足，存在一定的管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)的國(guó)有企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資的時(shí)間不長(zhǎng)，一些對(duì)外投資管理的經(jīng)驗(yàn)不足，缺少在對(duì)外投資管理經(jīng)營(yíng)上某些關(guān)鍵部位的關(guān)注，不能很好地對(duì)管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。國(guó)有企業(yè)的對(duì)外投資管理涉及到非常復(fù)雜的內(nèi)容，最為重要的兩部分，一是業(yè)務(wù)方面的管理，二是財(cái)務(wù)方面的管理。在業(yè)務(wù)方面，由于我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展對(duì)外投資時(shí)有可能涉及的是企業(yè)了解較少的領(lǐng)域，因此企業(yè)可能在產(chǎn)品的定位上未能呈現(xiàn)出更接近需求的產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建上也稍顯不足，在如何打開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行銷(xiāo)售部分，國(guó)有企業(yè)的辦法比較老套。在財(cái)務(wù)方面，因?yàn)槿鄙僖欢ǖ谋O(jiān)督機(jī)制，國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資方面的財(cái)務(wù)的預(yù)算以及支出未能在有效的監(jiān)督機(jī)制下行使，在對(duì)外投資的融資、借貸上，監(jiān)督機(jī)制存在一定的漏洞。
(三)國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資非常有可能受到東道國(guó)市場(chǎng)影響，產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)有企業(yè)的一系列對(duì)外投資必須在東道國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境內(nèi)開(kāi)展，那么，國(guó)有企業(yè)非常有可能受到東道國(guó)市場(chǎng)的影響，產(chǎn)生一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)有企業(yè)的對(duì)外投資管理方面，國(guó)有企業(yè)對(duì)東道國(guó)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展管理仍受到一定的忽視，在處理這類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上，國(guó)有企業(yè)的相關(guān)措施還不夠成熟，不能很好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。具體來(lái)說(shuō)，東道國(guó)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于東道國(guó)的政治情況、自然災(zāi)害等各種客觀因素和一些人為主觀因素的變化，導(dǎo)致投資的企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益，給這些企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。只要東道國(guó)的情況一變化就會(huì)產(chǎn)生新的結(jié)果，這種結(jié)果對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)不安全性，就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
三、基于風(fēng)險(xiǎn)防控的國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資管理對(duì)策
(一)做好國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資管理規(guī)劃，盡可能減少對(duì)外投資決策上的風(fēng)險(xiǎn)
相比較在國(guó)內(nèi)進(jìn)行投資，由于對(duì)外投資有著更廣大的市場(chǎng)和機(jī)遇，國(guó)有企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資，所帶來(lái)豐富利潤(rùn)和利益的可能性更大一些，因此，國(guó)有企業(yè)，當(dāng)前在看待對(duì)外投資時(shí)，更容易立足于對(duì)外投資的優(yōu)勢(shì)，而對(duì)于對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)不是非常明確。對(duì)外投資所涉及的內(nèi)容很多，所包含的領(lǐng)域也很廣泛，因此國(guó)有企業(yè)的對(duì)外投資管理，本身就是一項(xiàng)相對(duì)復(fù)雜的工作。國(guó)有企業(yè)要想做好對(duì)外投資，那么必須要在對(duì)外投資管理上下一番功夫，將風(fēng)險(xiǎn)防控做深做透。國(guó)有企業(yè)必須做好對(duì)外投資管理上的規(guī)劃，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是要明確企業(yè)的定位，企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資的目的，同時(shí)也需要明確企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資的周期和資金。對(duì)外投資要與企業(yè)特點(diǎn)相符合，并適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的基本戰(zhàn)略，投資方向要合理，要與國(guó)家政策相符合，投資規(guī)模要在企業(yè)承受范圍之內(nèi)，并且與企業(yè)駕馭能力相符合，一般來(lái)說(shuō)駕馭能力包括化解風(fēng)險(xiǎn)的能力、控制和管理的能力、資金支持的能力，最后，在企業(yè)的對(duì)外投資政策規(guī)劃和制定好之后，要合理建立投資制度，明確投資的處置、管理、決策和調(diào)研，對(duì)其中比較重要的事項(xiàng)要進(jìn)行特別安排，例如，在投資、資產(chǎn)處置、管理者委派、經(jīng)營(yíng)方針等，企業(yè)內(nèi)部負(fù)責(zé)人的職責(zé)明確，相互牽制、程序清晰、有效運(yùn)行。[1]同時(shí)，國(guó)有企業(yè)也必須對(duì)外投資項(xiàng)目的各項(xiàng)內(nèi)容了解透，有條件地需要多次實(shí)地考察項(xiàng)目，以事實(shí)為根據(jù)，再進(jìn)行對(duì)外投資決策，能良好防控決策上的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)進(jìn)一步深入國(guó)有企業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)工作，完善其監(jiān)督機(jī)制
國(guó)有企業(yè)下定決心開(kāi)展對(duì)外投資，其根本是由于對(duì)外投資的豐厚利潤(rùn)。國(guó)有企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資管理就是想實(shí)現(xiàn)對(duì)對(duì)外投資的相關(guān)事項(xiàng)的把控，更好地抓好企業(yè)的對(duì)外投資的工作。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)有企業(yè)的對(duì)外投資領(lǐng)域所涉及的范圍是很廣，如海西州發(fā)展投資有限責(zé)任公司所示，其對(duì)外投資項(xiàng)目包括產(chǎn)權(quán)收購(gòu)、兼并企業(yè)、合資合作、設(shè)立公司、合伙企業(yè)、股權(quán)投資以外，還包括發(fā)放委托貸款、對(duì)外借款、可轉(zhuǎn)債等債權(quán)投資，固定資產(chǎn)和其他項(xiàng)目投資，證券、期貨投資，保本理財(cái)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品投資，以及其他形式的投資。由于開(kāi)展的對(duì)外投資類(lèi)型較多，國(guó)有企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資管理的壓力也很大，特別是在業(yè)務(wù)上和財(cái)務(wù)上。在業(yè)務(wù)方面，國(guó)有企業(yè)要想將對(duì)外投資所涉及的方方面面吃透，那么必須要設(shè)立規(guī)范的業(yè)務(wù)流程，做好產(chǎn)品的定位和市場(chǎng)銷(xiāo)售工作，需要引進(jìn)專(zhuān)業(yè)的人才和借助外部力量，要讓國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可企業(yè)的業(yè)務(wù)。在財(cái)務(wù)上，每一項(xiàng)財(cái)務(wù)流程需要落實(shí)在每一個(gè)責(zé)任身上，讓財(cái)務(wù)工作每一項(xiàng)有專(zhuān)人負(fù)責(zé)。同時(shí)，需要完善其監(jiān)督機(jī)制，對(duì)于業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)兩個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)督。各項(xiàng)措施能否有效關(guān)鍵在實(shí)施,一項(xiàng)好的措施,實(shí)施不力或?qū)嵤┻^(guò)程中發(fā)生扭曲都不會(huì)達(dá)到預(yù)期效果,因此加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)督機(jī)制，嚴(yán)格監(jiān)管以保證其順利實(shí)施也就尤為重要，強(qiáng)有力的監(jiān)管要做到內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管并進(jìn),企業(yè)在做好內(nèi)部自我監(jiān)管的基礎(chǔ)之上,應(yīng)大力配合外部公共監(jiān)管。[2]
(三)結(jié)合國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，選擇法律健全、市場(chǎng)波動(dòng)小的東道國(guó)進(jìn)行投資
國(guó)有企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資并進(jìn)行對(duì)外投資管理時(shí)，將與東道國(guó)產(chǎn)生密切相關(guān)的聯(lián)系，這種聯(lián)系在市場(chǎng)環(huán)境上有著突出的體現(xiàn)。雖說(shuō)在開(kāi)展投資之前，國(guó)有企業(yè)會(huì)對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)項(xiàng)目進(jìn)行分析和評(píng)估，即使分析的結(jié)果是此項(xiàng)投資成功的可能性較大，但國(guó)有企業(yè)都一直都需要面對(duì)的一個(gè)變化的環(huán)境，包括市場(chǎng)、政策等的變化。因此，國(guó)有企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步結(jié)合實(shí)際情況，選擇法律健全、市場(chǎng)波動(dòng)小的東道國(guó)進(jìn)行投資。西方法律制度較為健全，但是相對(duì)而言就是其對(duì)外來(lái)投資的限制也較多，在選擇東道國(guó)進(jìn)行投資時(shí)，首要利用各種渠道，包括我國(guó)本國(guó)機(jī)構(gòu)，對(duì)其法律法規(guī)進(jìn)行了解，做充分的調(diào)查分析，并對(duì)相關(guān)應(yīng)對(duì)政策做好規(guī)劃，雖然法律健全的國(guó)家有比較多的限制，但就風(fēng)險(xiǎn)性來(lái)說(shuō)，法律比較健全的國(guó)家還是能規(guī)避不少風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)爭(zhēng)端出現(xiàn)時(shí)，可以采用談判、司法訴訟、仲裁解決的方式來(lái)處理。[3]以這種方式，盡可能的減少東道國(guó)情況變化所產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有限防控這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于國(guó)有企業(yè)的影響，使企業(yè)在開(kāi)展對(duì)外投資時(shí)更加有底氣。
四、啟示
隨著全球化進(jìn)程的加快，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資的步伐也逐漸邁向新的臺(tái)階，當(dāng)前，越來(lái)越多的國(guó)有企業(yè)參與到了對(duì)外投資中來(lái)。作為國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，地位比較特殊，其又好又快發(fā)展是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)后盾?；陲L(fēng)險(xiǎn)防控的國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資管理，簡(jiǎn)單說(shuō)就是需要在對(duì)外投資管理中時(shí)時(shí)刻刻注意風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)容，實(shí)際上就是對(duì)國(guó)有企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資活動(dòng)中的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防止和控制，在這個(gè)過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)需要進(jìn)一步開(kāi)展對(duì)外投資管理，進(jìn)一步降低對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)獲取利益。
參考文獻(xiàn)：
[1]唐彥昌.國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資管理中的問(wèn)題分析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2013,20:123-124.
[2]張穎潔.國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資管理分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2015,12:56-59.
關(guān)鍵詞:投資管理;國(guó)有企業(yè);效率;風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策
一、國(guó)有企業(yè)投資管理基礎(chǔ)理論概述
投資主要是指企業(yè)為獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益，利用自身?yè)碛械馁Y金等資源，向目標(biāo)對(duì)象進(jìn)行的資金投放、兼并重組等一系列優(yōu)化資源配置和組合的經(jīng)濟(jì)行為。按照投資方向的不同，可將投資區(qū)分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，而按照投資具體內(nèi)容來(lái)說(shuō)，可將投資劃分為項(xiàng)目的研究與開(kāi)發(fā)、設(shè)備與廠房的風(fēng)險(xiǎn)改造、企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張以及新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)等。國(guó)有企業(yè)投資管理主要是指國(guó)有企業(yè)利用先進(jìn)的管理理念和方法，對(duì)投資的決策環(huán)節(jié)、投資效率以及投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控以達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益增加和國(guó)有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)的管理活動(dòng)。
二、分析國(guó)有企業(yè)投資管理存在問(wèn)題及對(duì)策的重要意義
與其他性質(zhì)的企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)主要具有國(guó)有資產(chǎn)保值增值和調(diào)節(jié)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的功能，因此其投資多數(shù)是具有戰(zhàn)略性的和引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，因此研究其投資管理問(wèn)題更具有積極意義，具體體現(xiàn)在:一是科學(xué)有效的投資管理能夠?qū)ν顿Y活動(dòng)形成必要的約束，從而提高投資的成功率，為國(guó)有企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張、收益提升以及資金流動(dòng)性等提供有效支撐，最終形成其可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力;二是科學(xué)有效的投資管理是國(guó)有企業(yè)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要方式，即隨著國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化改革的深入推進(jìn)，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素增加，只有通過(guò)科學(xué)有效的投資管理，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)和規(guī)模的擴(kuò)張，才能有效分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值;三是科學(xué)有效的投資管理是增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資金使用效率的重要方式，即資金是企業(yè)所擁有的一項(xiàng)重要資源，只有通過(guò)有效的投資使其流動(dòng)起來(lái)才能充分提升資金的使用效率，為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。
三、當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在投資管理過(guò)程中存在的主要問(wèn)題分析
雖然科學(xué)有效的投資管理能夠?qū)?guó)有資產(chǎn)的保值增值產(chǎn)生多角度的促進(jìn)作用，但是在實(shí)務(wù)中多數(shù)國(guó)有企業(yè)受經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)相互分離、任期業(yè)績(jī)考核等因素的影響和制約，企業(yè)的投資活動(dòng)在戰(zhàn)略性、效益性等方面存在一定的短板，由此也引發(fā)了其在投資管理過(guò)程中出現(xiàn)的一系列問(wèn)題，主要表現(xiàn)在:
(一)在投資決策環(huán)節(jié)存在程序和方法不合理的問(wèn)題投資決策是進(jìn)行投資活動(dòng)的首要環(huán)節(jié)，同時(shí)也是對(duì)投資的預(yù)期收益進(jìn)行預(yù)測(cè)和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)事前防控的最佳時(shí)機(jī)，其主要內(nèi)容包含提出投資方案、對(duì)項(xiàng)目投資方案的現(xiàn)金流量進(jìn)行估算、對(duì)方案的價(jià)值指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和分析等。從實(shí)務(wù)來(lái)看，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)在決策程序和決策方法兩個(gè)方面存在不足:一方面是在投資決策的程序方面沒(méi)有充分結(jié)合企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)進(jìn)行投資項(xiàng)目和方案的選擇，更多是為實(shí)現(xiàn)短期的績(jī)效考核指標(biāo)而進(jìn)行投資，同時(shí)在投資立項(xiàng)時(shí)缺乏實(shí)質(zhì)的審核和分析，可行性研究分析流于形式，最終造成投資決策的失誤;另一方面則是在進(jìn)行投資決策時(shí)，沒(méi)有結(jié)合自身的發(fā)展實(shí)際和財(cái)務(wù)狀況選擇合理的投資方案指標(biāo)計(jì)算方法，存在刻意避開(kāi)一些計(jì)算比較復(fù)雜的評(píng)價(jià)指標(biāo)，選擇易于計(jì)算的等現(xiàn)象，決策方法的片面性同樣會(huì)對(duì)投資決策結(jié)果產(chǎn)生不利影響。
(二)對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)不強(qiáng)，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)分析和處置對(duì)策投資活動(dòng)的不確定性最終都以風(fēng)險(xiǎn)的形式表現(xiàn)出來(lái)，投資風(fēng)險(xiǎn)的客觀性特征十分明顯，因此在投資管理過(guò)程中必須具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，并且建立和實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)分析和處置對(duì)策來(lái)防控投資風(fēng)險(xiǎn)，降低投資損失發(fā)生的概率。從國(guó)有企業(yè)的投資實(shí)踐來(lái)看，當(dāng)前多數(shù)國(guó)有企業(yè)對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的破壞性缺乏正確認(rèn)識(shí)，并且在投資管理過(guò)程中沒(méi)有通過(guò)指標(biāo)分析、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示以及建立投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制等方式來(lái)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防控，增加了國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。
(三)國(guó)有企業(yè)的非效率投資現(xiàn)象比較明顯投資效率主要是指企業(yè)在投資活動(dòng)中投入與產(chǎn)出之間的比率，影響投資效率的主要因素是實(shí)際投資規(guī)模與預(yù)期收益之間的契合程度，二者之間的契合度越高，表明企業(yè)的投資效率越高。在實(shí)務(wù)中能夠?qū)︻A(yù)期收益產(chǎn)生影響的因素除了外部不可控的環(huán)境因素之外，多數(shù)來(lái)源于投資決策以及對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的管控程度。當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在投資管理工作中受決策環(huán)節(jié)以及風(fēng)險(xiǎn)防控方面存在問(wèn)題影響，經(jīng)常存在投資預(yù)期收益較高，實(shí)際投資規(guī)模大，但是實(shí)際產(chǎn)出卻難達(dá)預(yù)期的現(xiàn)象，對(duì)投資效率產(chǎn)生了較大的不利影響，最終弱化了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值能力。
四、國(guó)有企業(yè)應(yīng)對(duì)投資管理過(guò)程中存在問(wèn)題的主要對(duì)策
如上文所述，國(guó)有企業(yè)在投資管理過(guò)程中所存在的這些問(wèn)題對(duì)其盈利能力、流動(dòng)性以及國(guó)有資產(chǎn)保值增值能力等產(chǎn)生了諸多不利影響，存在改善的必要性。在此結(jié)合國(guó)有企業(yè)投資管理實(shí)踐以及投資的相關(guān)理論，建議其從以下角度采取對(duì)策以有效解決其在投資管理過(guò)程中存在的主要問(wèn)題:
(一)明確投資決策程序，科學(xué)選擇投資決策方法要有效規(guī)避?chē)?guó)有企業(yè)在投資決策環(huán)節(jié)出現(xiàn)的各種問(wèn)題，建議其從如下角度采取對(duì)策:一方面是對(duì)投資決策程序進(jìn)行明確，即以長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略為總體導(dǎo)向，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況提出相應(yīng)的投資方案，然后針對(duì)每種投資方面對(duì)其預(yù)期的現(xiàn)金流量進(jìn)行估算，在此基礎(chǔ)上計(jì)算投資方案的價(jià)值指標(biāo)，并比較價(jià)值指標(biāo)，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和其他可接受標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資決策，最后對(duì)已確定的投資方案進(jìn)行再評(píng)價(jià)，形成一個(gè)科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y決策流程，防止管理層在投資決策的主觀干擾作用;另一方面則是要選擇適合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)模以及生命周期的投資決策防范，目前較為常用的投資決策方法主要有投資回收期法、內(nèi)含報(bào)酬率法(IRR)、凈現(xiàn)值法(NPV)以及獲利指數(shù)法(PI)等，每種決策方法具有相應(yīng)的優(yōu)勢(shì)并且適用一定的條件和環(huán)境，例如投資回收期法計(jì)算較為簡(jiǎn)便且能夠反映出投資項(xiàng)目的流動(dòng)性和資金回收風(fēng)險(xiǎn)，但是缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮回收期滿(mǎn)之后的現(xiàn)金流量情況，而凈現(xiàn)值法則融合了貨幣時(shí)間價(jià)值因素和股東財(cái)務(wù)最大化因素，是實(shí)務(wù)中采用較多的決策方法之一，缺點(diǎn)是對(duì)于每一期的折現(xiàn)現(xiàn)金流量的測(cè)算難度較大，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資決策方法選擇時(shí)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的具體經(jīng)營(yíng)情況以及側(cè)重點(diǎn)，綜合使用多種決策方法，確保最終的決策結(jié)果較為客觀，有利于改善國(guó)有資產(chǎn)的保值增值能力。
(二)增強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的管控意識(shí)，建立健全有效的投資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制國(guó)有企業(yè)要增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的管控意識(shí)，建立健全有效的投資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，可按照以下三個(gè)步驟采取對(duì)策:一是在投資管理過(guò)程中要充分認(rèn)識(shí)到投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生強(qiáng)大破壞作用，不僅要防止盲目投資一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，將國(guó)有企業(yè)的長(zhǎng)期利益和短期利益結(jié)合起來(lái)，以科學(xué)有效的決策為指導(dǎo)，進(jìn)行理性投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率;二是利用科學(xué)的方法對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量和定性的衡量，增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)防控的靶向性，即以折現(xiàn)的資本成本衡量為核心，采用決策樹(shù)法、敏感性分析法以及情景分析法等方法來(lái)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體衡量;三是結(jié)合折現(xiàn)的資本成本以及投資風(fēng)險(xiǎn)的具體識(shí)別和衡量，結(jié)合投資管理的不同階段，采取針對(duì)性較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防控方法，例如在投資實(shí)施階段，要在選擇最佳投資時(shí)機(jī)的同時(shí)，盡可能縮短投入期，加速投資資金的回籠速度，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
(三)通過(guò)提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和加強(qiáng)盈余管理等方式來(lái)改善非效率投資現(xiàn)象在實(shí)際工作中，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與非效率投資之間是一種非線性的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息能夠有效抑制企業(yè)的非效率投資，而盈余質(zhì)量則與非效率投資之間存在著較強(qiáng)的非線性正相關(guān)關(guān)系，即盈余質(zhì)量越高，企業(yè)的非效率投資將會(huì)減少，投資效率會(huì)顯著提升，在實(shí)務(wù)中國(guó)有企業(yè)可考慮這兩種因素，采取一定的措施來(lái)提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，加強(qiáng)盈余管理，改善非效率投資。除此之外，國(guó)有企業(yè)還可以折現(xiàn)指標(biāo)為核心，結(jié)合財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)、定性和定量指標(biāo)，將企業(yè)的社會(huì)責(zé)任、戰(zhàn)略目標(biāo)和長(zhǎng)期發(fā)展能力等納入評(píng)價(jià)體系中，構(gòu)建理性、全面的投資回報(bào)率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系對(duì)投資效率進(jìn)行評(píng)價(jià)，并融合一定考核獎(jiǎng)懲措施，以此來(lái)降低非效率投資，改善投資效率水平。
一、低效投資
即使是客觀因素,其根本原因還是來(lái)源于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和自身能力的把握不準(zhǔn)、措施不力。國(guó)有企業(yè)往往資金雄厚,但是與之相對(duì)應(yīng)的浪費(fèi)現(xiàn)象也層出不窮。嚴(yán)重的資金浪費(fèi)不僅使得國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資的收益水平大打折扣,甚至還會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的虧損現(xiàn)象。對(duì)外投資前期論證不足重復(fù)投資較多而造成投資效率不高。由于對(duì)投資單位和項(xiàng)目沒(méi)有進(jìn)行可行性研究,使不少對(duì)外投資項(xiàng)目效益不高或發(fā)生虧損。如有個(gè)別對(duì)外投資項(xiàng)目由于對(duì)市場(chǎng)情況論證不足,投產(chǎn)后就虧損,形成“投資之日,就是虧損之時(shí)”。
二、引入外部資本參與項(xiàng)目投資的優(yōu)點(diǎn)
(一)解決合作問(wèn)題
國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目向社會(huì)資本、民間資本開(kāi)放,打破國(guó)有企業(yè)一元化投資主體格局,有利于形成多元化投資主體,形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),打破壟斷,可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),合作共贏。國(guó)有資本與社會(huì)資本、民營(yíng)資本合作實(shí)現(xiàn)了公有制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的兼容,國(guó)有企業(yè)吸收民營(yíng)資本使得國(guó)有資本與非國(guó)有資本有機(jī)結(jié)合起來(lái),既保證了國(guó)有資本的保值增值,又使得企業(yè)能夠作為自主經(jīng)營(yíng)的微觀主體,完全按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則辦事,成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)。社會(huì)資本、民營(yíng)資本的相對(duì)于國(guó)有資本的優(yōu)勢(shì)在于市場(chǎng)化程度更高,以市場(chǎng)化的方式進(jìn)行項(xiàng)目決策,有利于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制。以中石油引入社會(huì)資本合作開(kāi)發(fā)西氣東輸部分管線項(xiàng)目為例,引入的投資方包括保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、銀行、公益基金,泰康人壽、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、新華人壽、太平洋保險(xiǎn)等來(lái)自保險(xiǎn)行業(yè)的出資者,工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、長(zhǎng)江養(yǎng)老、中國(guó)清潔發(fā)展基金等銀行基金出資者共同參與,實(shí)現(xiàn)了投資主體多元化,很大程度上分散了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
(二)解決資金問(wèn)題
國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目往往資金需求巨大,往往面臨資金短缺的問(wèn)題,如由國(guó)有企業(yè)單一的投資主體完成投資,需要舉債完成項(xiàng)目建設(shè),在項(xiàng)目貸款資金無(wú)法取得或是不能完全滿(mǎn)足項(xiàng)目資金需求時(shí),還可能將流動(dòng)資金貸款用于項(xiàng)目建設(shè),短貸長(zhǎng)投,極大地增加了國(guó)有企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金市場(chǎng)受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)政策、金融政策宏觀調(diào)控的影響非常大,近年市場(chǎng)普遍認(rèn)為資金短缺,但事實(shí)是市場(chǎng)資金找不到更好的投資項(xiàng)目,真正好的項(xiàng)目并不缺資金。中石油西氣東輸項(xiàng)目能夠引入600億元社會(huì)資本、民營(yíng)資本,是中石油2007年重回A股以來(lái),單筆金額最大的融資,并且是社會(huì)融資,這與中石油所面臨的投資規(guī)模過(guò)大、負(fù)債率較高的現(xiàn)狀不無(wú)關(guān)系。中石油也表示,加快對(duì)這一油氣管道的開(kāi)發(fā)合作,有利于營(yíng)造各類(lèi)市場(chǎng)主體公平公正使用生產(chǎn)要素和參與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,有利于拓寬民間社會(huì)資本投資渠道,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)全民資本的保值增值。
(三)解決效率問(wèn)題
社會(huì)資本、民營(yíng)資本投資有確定的財(cái)務(wù)約束,對(duì)項(xiàng)目投資有較高的回報(bào)要求,并且對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系,具有較高的效率。引入外部資本,對(duì)投資項(xiàng)目的可行性、項(xiàng)目建設(shè)成本控制、項(xiàng)目建成后運(yùn)營(yíng)管理的效率都有極大好處。
第一章 總 則
第一條 為加強(qiáng)***公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司）投資管理，規(guī)范投資管理程序，有效控制投資成本，特制定本辦法。
第二條 公司投資管理委員會(huì)是公司投資活動(dòng)的非常設(shè)決策機(jī)構(gòu)。公司規(guī)劃部是公司投資管理委員會(huì)的日常辦事機(jī)構(gòu)，也是公司投資的歸口管理部門(mén)。
第三條 本辦法所指投資包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資和長(zhǎng)期投資。投資管理的方式通過(guò)投資項(xiàng)目管理方式進(jìn)行。
第四條 本辦法適用于公司及所屬經(jīng)營(yíng)單位投資項(xiàng)目的管理。
第二章 投資管理的任務(wù)、原則和內(nèi)容
第五條 投資管理的主要任務(wù)是確保投資項(xiàng)目的投入產(chǎn)出效益，保證公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。
第六條 投資項(xiàng)目管理的總原則是規(guī)范、透明、歸口集中管理，并根據(jù)項(xiàng)目單位（實(shí)施投資項(xiàng)目的主體）的性質(zhì)進(jìn)行分類(lèi)管理。其中：
對(duì)公司機(jī)關(guān)職能部門(mén)、公司直屬企業(yè)、區(qū)域性派出機(jī)構(gòu)以及新事業(yè)的投資項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)直屬單位投資項(xiàng)目），實(shí)行集中管理；
對(duì)于控股、共同控制以及參股公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)合資公司）的投資項(xiàng)目，通過(guò)合資公司董事會(huì)進(jìn)行決策管理，同時(shí)通過(guò)調(diào)研、股東直接磋商、派出高管人員內(nèi)部協(xié)商等方式，介入重大項(xiàng)目的立項(xiàng)階段管理以加強(qiáng)事前管理。
對(duì)于上市公司的投資項(xiàng)目按《公司投資管理辦法》管理。
第七條 投資項(xiàng)目可分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。對(duì)內(nèi)投資項(xiàng)目是指不涉及項(xiàng)目單位以外的投資項(xiàng)目，其主要形式有新建、擴(kuò)建和改建；對(duì)外投資項(xiàng)目是指將貨幣資金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等投入到項(xiàng)目單位外的投資，包括組建合資經(jīng)營(yíng)（合作）企業(yè)，兼并重組、收購(gòu)以及證券投資等。
第八條 根據(jù)投資管理的需要，規(guī)劃部對(duì)投資項(xiàng)目從項(xiàng)目立項(xiàng)到竣工驗(yàn)收進(jìn)行全過(guò)程管理。
投資管理主要內(nèi)容：
1、投資項(xiàng)目的立項(xiàng)管理（包括政府報(bào)批、項(xiàng)目核準(zhǔn)（備案）報(bào)告的審批以及合資經(jīng)營(yíng)（合作）、兼并重組、收購(gòu)等對(duì)外投資項(xiàng)目合同和章程的審批）；
2、投資項(xiàng)目年度計(jì)劃管理；
3、投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程管理；
4、投資項(xiàng)目的竣工驗(yàn)收管理；
5、投資項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)管理。
第九條 規(guī)劃部負(fù)責(zé)受理和組織審議項(xiàng)目單位所有投資項(xiàng)目（包括信息、技術(shù)引進(jìn)、研發(fā)等投資）。
第三章 直屬單位投資項(xiàng)目管理流程
第十條 直屬單位投資項(xiàng)目管理流程主要包括立項(xiàng)申請(qǐng)、立項(xiàng)審批、投資計(jì)劃、項(xiàng)目實(shí)施和竣工驗(yàn)收等階段。具體工作流程見(jiàn)附件1。
第十一條 投資項(xiàng)目的立項(xiàng)申請(qǐng)
1、項(xiàng)目單位以投資項(xiàng)目核準(zhǔn)（備案）報(bào)告的形式提出立項(xiàng)申請(qǐng)。
2、項(xiàng)目核準(zhǔn)（備案）報(bào)告是項(xiàng)目單位對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了可行性研究后編制的文件，是對(duì)項(xiàng)目在技術(shù)、工程和經(jīng)濟(jì)上是否合理可行進(jìn)行全面細(xì)致的分析、論證，進(jìn)行多方案比較后確定項(xiàng)目投資的最優(yōu)方案。
3、項(xiàng)目核準(zhǔn)（備案）報(bào)告是選擇和評(píng)審項(xiàng)目的主要依據(jù)，由項(xiàng)目單位自行組織編制，報(bào)規(guī)劃部。
第十二條 投資項(xiàng)目的立項(xiàng)審批
1、規(guī)劃部負(fù)責(zé)組織有關(guān)部門(mén)或?qū)＜遥瑥耐顿Y項(xiàng)目與公司發(fā)展戰(zhàn)略和中長(zhǎng)期規(guī)劃的符合性、投資方案的合理性、投資項(xiàng)目的收益性等方面對(duì)核準(zhǔn)（備案）報(bào)告進(jìn)行評(píng)審。
2、500萬(wàn)元以下的對(duì)內(nèi)投資項(xiàng)目，規(guī)劃部組織審議并經(jīng)分管規(guī)劃投資的副總裁批準(zhǔn)后，規(guī)劃部下達(dá)批復(fù)文件，并納入公司中期事業(yè)計(jì)劃及中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。
3、500萬(wàn)元（含500萬(wàn)元）以上1億元以下的對(duì)內(nèi)投資項(xiàng)目，由規(guī)劃部審議后上報(bào)投資管理委員會(huì)決策。投資管理委員會(huì)決策后，由規(guī)劃部下達(dá)批復(fù)文件，并納入中期事業(yè)計(jì)劃及中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。
4、1億元以上（含1億元）的對(duì)內(nèi)投資項(xiàng)目，經(jīng)規(guī)劃部、投資管理委員會(huì)審議后報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)決策?？偨?jīng)理辦公會(huì)決策后，由規(guī)劃部下達(dá)批復(fù)文件，并納入中期事業(yè)計(jì)劃及中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。
5、所有對(duì)外投資項(xiàng)目，經(jīng)規(guī)劃部、投資管理委員會(huì)審議后報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)決策?？偨?jīng)理辦公會(huì)決策后，由規(guī)劃部下達(dá)批復(fù)文件，并納入中期事業(yè)計(jì)劃及中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。
對(duì)外投資項(xiàng)目還需增加以下流程：
--投資各方簽訂合作意向書(shū)。根據(jù)公司中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，項(xiàng)目單位有對(duì)外投資意向的，可先行開(kāi)展項(xiàng)目前期研究；根據(jù)前期研究的有關(guān)情況，向規(guī)劃部部提出項(xiàng)目意向，經(jīng)審核同意，可與投資合作者簽署合資（作）意向書(shū)；
--對(duì)外投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)（備案）報(bào)告經(jīng)批準(zhǔn)后，項(xiàng)目單位會(huì)同投資合作者，聯(lián)合草擬合同文本及合資公司章程，并呈報(bào)規(guī)劃部。規(guī)劃部組織相關(guān)部門(mén)對(duì)合同文本及章程進(jìn)行評(píng)審，會(huì)簽《公司合資(作)項(xiàng)目合同審定表》，并呈報(bào)主管規(guī)劃的副總裁批準(zhǔn)。
--合資公司的成立。合同、章程通過(guò)審查后，由投資各方法人代表或授權(quán)代表簽字生效，其中中外合資企業(yè)的合同及章程由規(guī)劃部組織向相關(guān)政府部門(mén)報(bào)批后生效。
6、需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)核準(zhǔn)或備案的項(xiàng)目,由規(guī)劃部負(fù)責(zé)組織報(bào)批.
第十三條 年度投資計(jì)劃
1、項(xiàng)目單位根據(jù)已經(jīng)批準(zhǔn)立項(xiàng)的投資項(xiàng)目，編制年度投資需求計(jì)劃，報(bào)規(guī)劃部。
2、規(guī)劃部會(huì)同計(jì)劃財(cái)務(wù)部，根據(jù)投資項(xiàng)目需求、公司資金來(lái)源、中期事業(yè)計(jì)劃和中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃等因素進(jìn)行綜合平衡，形成公司年度投資計(jì)劃預(yù)算，提交投資管理委員會(huì)審定。
3、經(jīng)投資管理委員會(huì)批準(zhǔn)后，規(guī)劃部下達(dá)年度投資計(jì)劃。計(jì)劃財(cái)務(wù)部根據(jù)投資計(jì)劃撥付資金。
第十四條 投資項(xiàng)目的實(shí)施
1、投資項(xiàng)目的實(shí)施由項(xiàng)目單位自主組織，并接受公司的監(jiān)督管理。
2、投資項(xiàng)目方案的設(shè)計(jì)變更。在不影響項(xiàng)目的設(shè)計(jì)綱領(lǐng)、建設(shè)目標(biāo)，不突破批準(zhǔn)總概算的原則下，項(xiàng)目的局部調(diào)整，項(xiàng)目單位須提出書(shū)面報(bào)告，闡明原因，呈報(bào)規(guī)劃部，經(jīng)審定后，由規(guī)劃部批準(zhǔn)。
3、按照國(guó)家法律和公司有關(guān)規(guī)定必須經(jīng)過(guò)招投標(biāo)的建筑安裝工程以及設(shè)備采購(gòu)，必須進(jìn)行招投標(biāo)。
4、公司審計(jì)部門(mén)可獨(dú)立組織對(duì)項(xiàng)目單位的投資項(xiàng)目進(jìn)行專(zhuān)業(yè)審計(jì)，并通報(bào)審計(jì)結(jié)果。根據(jù)需要，規(guī)劃部可組織公司審計(jì)、計(jì)劃財(cái)務(wù)等有關(guān)部門(mén)對(duì)投資項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)行稽查監(jiān)督。
5、每月28日之前，項(xiàng)目單位必須按時(shí)向公司計(jì)財(cái)部按項(xiàng)目報(bào)送投資統(tǒng)計(jì)月報(bào)（報(bào)表格式見(jiàn)附件3），計(jì)財(cái)部匯總后報(bào)規(guī)劃部，由規(guī)劃部向投資管理委員會(huì)通報(bào)項(xiàng)目進(jìn)展情況。
6、投資項(xiàng)目實(shí)行項(xiàng)目責(zé)任人制度。由規(guī)劃部組織簽訂項(xiàng)目責(zé)任書(shū)。
第十五條 投資項(xiàng)目的竣工驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)
項(xiàng)目竣工后，由項(xiàng)目單位提出申請(qǐng)，規(guī)劃部組織公司有關(guān)部門(mén)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行驗(yàn)收，驗(yàn)收合格后方可轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)（詳見(jiàn)竣工驗(yàn)收管理辦法）。
根據(jù)需要，規(guī)劃部選擇部分重大項(xiàng)目開(kāi)展項(xiàng)目后評(píng)價(jià)（詳見(jiàn)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)管理辦法）。
第四章 合資公司的投資項(xiàng)目管理流程
第十六條 對(duì)于合資公司的投資項(xiàng)目，通過(guò)董事會(huì)進(jìn)行決策管理，同時(shí)通過(guò)調(diào)研、股東直接磋商、派出高管人員內(nèi)部協(xié)商等方式，介入重大項(xiàng)目的立項(xiàng)階段管理以加強(qiáng)事前管理。其中：
控股(控股和相對(duì)控股)公司強(qiáng)調(diào)公司意見(jiàn)的主導(dǎo)性；
共同控制公司需保證公司相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)；
參股公司需確保公司相應(yīng)的知情權(quán)、管理權(quán)。
第十七條 重大投資項(xiàng)目特指合資公司的中長(zhǎng)期事業(yè)計(jì)劃投資總額度的確定，增加新品種及生產(chǎn)能力的擴(kuò)大，發(fā)動(dòng)機(jī)、車(chē)身、橋和變速箱等涉及整車(chē)認(rèn)定范圍的關(guān)鍵總成的投資項(xiàng)目，投資總額2000萬(wàn)元以上的投資項(xiàng)目，兼并重組等資本支出項(xiàng)目以及根據(jù)合資合同章程約定需上董事會(huì)進(jìn)行決策的投資項(xiàng)目。
第十八條 合資公司投資項(xiàng)目管理包括項(xiàng)目立項(xiàng)、項(xiàng)目實(shí)施和竣工驗(yàn)收等階段。具體工作流程見(jiàn)附件2。
第十九條 項(xiàng)目立項(xiàng)階段
1、調(diào)研。規(guī)劃部組織相關(guān)職能部門(mén)對(duì)合資公司的重點(diǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)研。
2、聽(tīng)證會(huì)（立標(biāo)會(huì)等）。規(guī)劃部組織相關(guān)職能部門(mén)在合資公司編制年度預(yù)算前一月，對(duì)合資公司將納入年度預(yù)算的重點(diǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行審議，主要審議合資公司投資與東風(fēng)公司戰(zhàn)略發(fā)展和中長(zhǎng)期規(guī)劃的符合性、投資項(xiàng)目方案的合理性和收益性。
3、規(guī)劃部將審議意見(jiàn)向投資管理委員會(huì)報(bào)告，1億元以下投資項(xiàng)目由投資管理委員會(huì)決策，1億元以上（含1億元）項(xiàng)目由總經(jīng)理辦公會(huì)決策。
4、規(guī)劃部負(fù)責(zé)匯總整理總經(jīng)理辦公會(huì)、規(guī)劃投資委員會(huì)的決策意見(jiàn)，并通過(guò)各種方式將公司決策意見(jiàn)傳達(dá)到合資公司：
通過(guò)合資公司股東之間直接磋商表達(dá)公司決策意見(jiàn)；
以正式書(shū)面文件發(fā)送至合資公司相關(guān)部門(mén)，表達(dá)公司決策意見(jiàn)；
以正式書(shū)面文件發(fā)送至合資公司相關(guān)的派出高管，由派出高管通過(guò)合資公司內(nèi)部投資管理程序表達(dá)公司決策意見(jiàn)。
5、合資公司派出高管須將合資公司執(zhí)行情況反饋至規(guī)劃部。
規(guī)劃部對(duì)合資公司派出高管反饋的信息進(jìn)行分析，報(bào)投資管理委員會(huì)決策。
規(guī)劃部負(fù)責(zé)匯總整理投資管理委員會(huì)的決議，以紀(jì)要形式發(fā)送相關(guān)合資公司的每位董事，合資公司董事通過(guò)董事會(huì)表達(dá)公司意志、貫徹公司投資管理委員會(huì)決策意見(jiàn)。
第二十條 項(xiàng)目的實(shí)施
1、合資公司投資項(xiàng)目的實(shí)施由合資公司自主實(shí)施。
2、每月28日之前，合資公司必須按時(shí)向公司計(jì)財(cái)部按項(xiàng)目報(bào)送投資統(tǒng)計(jì)月報(bào)（報(bào)表格式見(jiàn)附件3），計(jì)財(cái)部匯總后報(bào)規(guī)劃部，由規(guī)劃部向投資管理委員會(huì)通報(bào)項(xiàng)目進(jìn)展情況。
第二十一條 竣工驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)
合資公司竣工驗(yàn)收由合資公司自主實(shí)施，報(bào)規(guī)劃部備案。
根據(jù)需要，規(guī)劃部和合資公司有選擇的對(duì)重大項(xiàng)目共同開(kāi)展后評(píng)價(jià)工作。
第五章 附 則
1.市場(chǎng)應(yīng)變能力不足。由于肩負(fù)的特殊使命，國(guó)有企業(yè)以往的投資行為一般都是自主性投資占多，受市場(chǎng)變化的影響并不會(huì)太大。即使是在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的今天，國(guó)有企業(yè)依然在資源配置上擁有著得天獨(dú)厚的先天優(yōu)勢(shì)條件，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)革新方向、愈演愈烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)認(rèn)識(shí)不夠，尤其是對(duì)自身技術(shù)水平與國(guó)際一流水平之間的差距認(rèn)識(shí)不足，往往使得對(duì)投資的判斷與實(shí)際情況相比容易出現(xiàn)較大偏差，具有明顯的主觀意識(shí)。
2.投資審批效率不高。效率問(wèn)題是國(guó)有企業(yè)飽受爭(zhēng)議的話題之一。從項(xiàng)目發(fā)起到項(xiàng)目真正得以批復(fù)實(shí)施，層層上報(bào)，層層審批，行政管理思維仍是影響國(guó)有企業(yè)管理效率提升的羈絆。尤其是隨著國(guó)有企業(yè)改革重組的推進(jìn)，形成了諸多的多主業(yè)跨行業(yè)跨地區(qū)發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)。若仍延續(xù)過(guò)去主業(yè)單一、公司結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單時(shí)期的管控模式，勢(shì)必造成管理效率和管理水平的降低，增加管理內(nèi)耗。
3.投資實(shí)現(xiàn)方式仍較單一，主要還是采取國(guó)有資本直接投資、銀行貸款等方式融資。
二、國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的有關(guān)建議
國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的目標(biāo)是要使得國(guó)有企業(yè)投資管理更加適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，充分體現(xiàn)和發(fā)揮企業(yè)的市場(chǎng)主體作用，提高投資審批和管理效率，增加有效投資，減少無(wú)效投資，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)整體改革。
1.堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的全局性謀劃，投資規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐。國(guó)有企業(yè)的投資管理應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，圍繞自身發(fā)展的優(yōu)勢(shì)條件，正確把握企業(yè)發(fā)展與國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的關(guān)系，準(zhǔn)確定位未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)投資的重點(diǎn)，科學(xué)合理地建立投資項(xiàng)目庫(kù)和投資規(guī)劃，做好投資管理工作的頂層設(shè)計(jì)。
2.強(qiáng)化市場(chǎng)研究，提升應(yīng)變能力。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)經(jīng)常遇到的重要風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、價(jià)格趨勢(shì)等市場(chǎng)因素對(duì)投資項(xiàng)目的目標(biāo)定位有直接影響，是決定投資成功與否的基礎(chǔ)。遵循企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)營(yíng)發(fā)展的普遍規(guī)律，要求國(guó)有企業(yè)投資管理必須要突破原有思維定式和傳統(tǒng)觀念的束縛，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)研究，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和技術(shù)革新方向，客觀公正地做出投資決策，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，從源頭上抓起，提升市場(chǎng)應(yīng)變能力。
3.優(yōu)化投資管理流程，提高管理效率。在大企業(yè)集團(tuán)模式下，國(guó)有企業(yè)投資管理一是需要重新梳理和優(yōu)化現(xiàn)行的管理流程，可按照投資分類(lèi)和投資額度給予子公司一定的決策授權(quán)，適當(dāng)?shù)摹昂?jiǎn)政放權(quán)”，提高審批效率；二是要把握投資管理過(guò)程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，突出強(qiáng)化項(xiàng)目論證與評(píng)估；三是逐漸轉(zhuǎn)變與投資相關(guān)的職能部門(mén)的工作職能，向服務(wù)型、高效能職能部門(mén)轉(zhuǎn)變。
