時(shí)間：2023-07-16 08:24:02
序論：在您撰寫(xiě)互聯(lián)網(wǎng)金融的功能時(shí)，參考他人的優(yōu)秀作品可以開(kāi)闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導(dǎo)您走向新的創(chuàng)作高度。
雖然在目前人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的定義，但是，從整體的角度來(lái)分析，它的含義內(nèi)容具有廣義和狹義之分。廣義來(lái)說(shuō)，就是傳統(tǒng)金融服務(wù)在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的作用下，改變過(guò)去的服務(wù)模式，由線下轉(zhuǎn)移到線上[2]，實(shí)現(xiàn)在時(shí)間和空間上的延伸；狹義來(lái)講，就是在互聯(lián)網(wǎng)作用下來(lái)合理配置金融資源，確保金融的各項(xiàng)功能可以順利實(shí)現(xiàn)。在新形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)的普及和應(yīng)用，極大的豐富了金融功能體系，從金融功能的視角來(lái)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融分析，實(shí)質(zhì)上也是對(duì)其自身新功能的一種完善和描述。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的描述
從新形勢(shì)下的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)形態(tài)來(lái)講，它有兩個(gè)明顯的特征：第一，擁有和傳統(tǒng)金融服務(wù)完全不一樣的業(yè)務(wù)模式的特點(diǎn)；第二，實(shí)現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)金融模式服務(wù)功能的改進(jìn)完善。它的業(yè)務(wù)形態(tài)主要包括四個(gè)方面。首先，網(wǎng)絡(luò)信貸。網(wǎng)絡(luò)信貸是近些年來(lái)出現(xiàn)的新的金融功能，在2010年得到了迅速發(fā)展，具有良好的發(fā)展前景，信貸網(wǎng)站不斷增多，并且成交量也在逐漸的上升；其次，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付。以“支付寶”為代表的新型支付方式在2003年得到了迅速發(fā)展，并且取得了極好的市場(chǎng)效果，改變了人們傳統(tǒng)的支付形式，眾多的第三方網(wǎng)站也都開(kāi)始了發(fā)展第三方支付業(yè)務(wù)，這就使得金融業(yè)務(wù)的商業(yè)附加值逐漸降低；第三，眾籌融資平臺(tái)。我國(guó)的眾籌融資平臺(tái)最早發(fā)展的是2011年的“點(diǎn)名時(shí)間”，當(dāng)前也是規(guī)模最大、體系最為完善的平臺(tái)，也刺激了其他網(wǎng)站的借鑒發(fā)展；第四，移動(dòng)金融。移動(dòng)金融主要是針對(duì)于手機(jī)銀行業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，通過(guò)手機(jī)銀行實(shí)現(xiàn)金融的相關(guān)服務(wù)，隨著智能手機(jī)的廣泛普及，加上人們對(duì)金融功能的了解，運(yùn)用移動(dòng)金融的方式來(lái)完成金融相關(guān)功能，像條碼支付、POS機(jī)支付等逐漸得到了人們的認(rèn)可，但是，從總體上來(lái)講，這方面還處于完善成長(zhǎng)階段[2]。
二、金融功能視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融分析
從當(dāng)前的金融服務(wù)功能的構(gòu)成結(jié)構(gòu)來(lái)看，它主要包含有五個(gè)方面的功能，即支付結(jié)算功能、資源配置、信息傳遞、風(fēng)險(xiǎn)管理以及經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)。由于其自身業(yè)態(tài)的差異性，使得各項(xiàng)功能的完成還需要有層次性和針對(duì)性。
1.支付結(jié)算功能
互聯(lián)網(wǎng)金融主要是依靠基礎(chǔ)就是互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，可以在互聯(lián)網(wǎng)的支持下完成金融服務(wù)的支付結(jié)算功能，在這方面最為典型的就是支付寶。從互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的發(fā)生流程來(lái)看，它主要涉及到的主體有用戶、第三方支付機(jī)構(gòu)以及商業(yè)銀行。相對(duì)于傳統(tǒng)銀行支付來(lái)說(shuō)，它具有一系列的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，首先，支付簡(jiǎn)單快捷，可以擺脫時(shí)間和空間的限制；第二，成本花費(fèi)低，在第三方支付平臺(tái)的支持下，各個(gè)不同銀行賬戶之間可以實(shí)現(xiàn)無(wú)額外費(fèi)用的轉(zhuǎn)賬，改變了過(guò)去轉(zhuǎn)賬收費(fèi)的模式；第三，擔(dān)保保障，這方面最為明顯的就是淘寶在每一筆訂單生效后都會(huì)給用戶提供擔(dān)保服務(wù)，用戶支付的資金需要由支付寶來(lái)完成轉(zhuǎn)接[3]，不是直接支付給賣(mài)家的。
2.資源配置功能
這一功能是金融服務(wù)體系的核心所在，對(duì)外的表現(xiàn)主要是刺激儲(chǔ)存和投資優(yōu)化。在互聯(lián)網(wǎng)金融的帶動(dòng)下，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為支撐，可以對(duì)結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)合理的處理，確保信用貸款的進(jìn)一步完善發(fā)展，對(duì)于個(gè)人和企業(yè)來(lái)說(shuō)，所要做的事情并不多，只需要在網(wǎng)上形成一個(gè)行為數(shù)據(jù)就可以了，由此產(chǎn)生信用評(píng)價(jià)，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上得到可授信度，這一系列工作的完成都是由互聯(lián)網(wǎng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)的，不需要過(guò)多的中間交易成本[3]。
3.信息管理功能
過(guò)去傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式在對(duì)信息的獲取和管理上呈現(xiàn)出成本支出大、結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)、易于判別信息的可靠性以及管理的安全度高等特點(diǎn)。它與互聯(lián)網(wǎng)金融相比來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融在信息的獲取和管理方面具有成本低、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)偏多、信息的共享程度高等的特點(diǎn)。但是，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也得到了進(jìn)一步的創(chuàng)新完善，這會(huì)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融管理的成本和效率得到有效的改善，并有利于建立普遍性的信用體系[4]。
4.風(fēng)險(xiǎn)管理功能
在金融活動(dòng)往來(lái)中，交易雙方的交易成本和信息如果出現(xiàn)了不對(duì)稱現(xiàn)象就會(huì)直接導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的增加。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下，可以對(duì)所獲得的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行深層次的挖掘，這樣可以確保交易過(guò)程中成本和信息的對(duì)稱，兩者之間是一致的，并在很大程度上有利于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理和資源的優(yōu)化配置，這也是其風(fēng)險(xiǎn)管理功能的一種體現(xiàn)[4]。
5.經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前途是很好的，從金融的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能來(lái)看，它的實(shí)現(xiàn)主要是通過(guò)財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策等等在金融體系的作用下來(lái)完成[3]。但是，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融在現(xiàn)階段所占有的市場(chǎng)份額并不多，而且它是融合了互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)發(fā)、平等、協(xié)作特點(diǎn)的，主要取決于市場(chǎng)的活力，因此，它的這方面功能較為薄弱。
【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融 模式 規(guī)模 功能
隨著2013年余額寶的問(wèn)世，2013―2014年間我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)了爆發(fā)的態(tài)勢(shì)，規(guī)模大增。盡管大家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念有較多的爭(zhēng)議（喬海曙和呂慧敏，2014），但無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是金融互聯(lián)網(wǎng)，其本質(zhì)都離不開(kāi)金融。金融，從本質(zhì)上講就是資金和信用的交易，主要涉及融資、投資和中介等活動(dòng)，在渠道上分為直接融資和間接融資。我國(guó)現(xiàn)在以銀行信貸為主要的融資渠道，根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的消息，在2013年末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為151萬(wàn)億，總負(fù)債為141萬(wàn)億，如此規(guī)模下商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理正日益受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為資金渠道，不論其是融資、投資還是中介平臺(tái)模式，在快速發(fā)展并對(duì)商業(yè)銀行形成沖擊的情況下其規(guī)模問(wèn)題值得重視，這促使我們思考我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模及其對(duì)應(yīng)功能的問(wèn)題，因?yàn)镃ochrane（2013）認(rèn)為對(duì)于金融而言，重要的是功能不是規(guī)模。
互聯(lián)網(wǎng)金融早起于電子金融（殷劍鋒，2014），同時(shí)，網(wǎng)上銀行等業(yè)務(wù)也早已存在，為什么2013年之前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模較小，2013年以后就規(guī)模暴漲呢？互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展與其經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新有直接的關(guān)系，因此分析互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模問(wèn)題首先要考察其經(jīng)營(yíng)模式。本文將從互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式出發(fā)，分析不同模式下的發(fā)展規(guī)模，進(jìn)而分析不同模式下互聯(lián)網(wǎng)金融的功能，這對(duì)于深入認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展本質(zhì)與前景有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與現(xiàn)有模式
在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融有兩種概念：一種是金融的互聯(lián)網(wǎng)，主要是指金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)化，將網(wǎng)下業(yè)務(wù)搬到了網(wǎng)上；另一種是互聯(lián)網(wǎng)的金融，主要是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推出的金融業(yè)務(wù)。為了綜合分析我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的全貌，本文同時(shí)將這兩種概念都包含在互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)，即本文將分析這兩種現(xiàn)象，并對(duì)它們的模式進(jìn)行比較分析（見(jiàn)圖1）。
盡管謝平和鄒傳偉（2012）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，但互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟也屬于金融的“資金融通”這一范疇。因而，本文從資金融通的角度分析我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與模式。
在金融體系中，資金融通主要涉及融資、投資和中介三個(gè)方面，投融資是資本逐利的重要載體，而為了降低交易成本和信息不對(duì)稱，商業(yè)銀行和投資銀行等金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)起金融中介的角色。同時(shí)，由于交易成本和信息不對(duì)稱的影響，金融機(jī)構(gòu)不斷分工，呈現(xiàn)不同的機(jī)構(gòu)類型，它們共同為實(shí)現(xiàn)資本逐利行為提供服務(wù)。信息科技的發(fā)展，一方面促使這些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不斷革新，開(kāi)設(shè)電子金融業(yè)務(wù)，另一方面促使互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)由于特殊的準(zhǔn)入限制是一個(gè)高度壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)公司由于其存在于虛擬空間則是一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。所以，盡管早期的商業(yè)銀行等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展了信用卡、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上支付、網(wǎng)上證券與保險(xiǎn)等網(wǎng)上業(yè)務(wù)，但傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)下業(yè)務(wù)仍在不斷發(fā)展壯大。另外，由于金融機(jī)構(gòu)信息的非標(biāo)準(zhǔn)化，電子金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的顛覆被證明是錯(cuò)誤的（殷劍鋒，2014）。隨著資本市場(chǎng)直接融資業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)間接融資業(yè)務(wù)受到較大沖擊，“脫媒”現(xiàn)象得到關(guān)注。但隨后又新誕生了“影子銀行”等新型金融中介，電子金融的“去中介化”受到質(zhì)疑?？偟膩?lái)看，由于金融中介的能力優(yōu)勢(shì)和比較優(yōu)勢(shì)，“去中介”在資金資源相對(duì)稀缺的情況下不現(xiàn)實(shí)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)新型機(jī)構(gòu)各自不斷發(fā)展，呈現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)與融合的局面。
按照資金融通過(guò)程，目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新分為支付方式創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、投融資方式創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新四種模式。在資本逐利的主要投融資方式上，出現(xiàn)了以融資為主要目的的眾籌，其形式已經(jīng)發(fā)展出了股權(quán)眾籌、債券眾籌、回報(bào)眾籌和捐贈(zèng)眾籌等多種形式。同時(shí)，影響較大的則是以投資為主要目的的P2P、網(wǎng)絡(luò)小貸等模式。在金融中介上，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新模式則較豐富。第一種是對(duì)金融活動(dòng)中最基本的支付方式的創(chuàng)新，即第三方支付，典型的如網(wǎng)上支付的支付寶和移動(dòng)支付的微信錢(qián)包。第二種是基于平臺(tái)的銷售服務(wù)渠道創(chuàng)新模式，一個(gè)是進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品銷售的渠道，如余額寶等各種寶寶，它們大多在本質(zhì)上是貨幣基金；另一個(gè)是產(chǎn)品超市或信息平臺(tái)，提供各種產(chǎn)品以及供求信息，如銅板街、好貸網(wǎng)等。第三種是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)帶來(lái)的金融機(jī)構(gòu)形式創(chuàng)新，如眾安在線等。
2013年余額寶的問(wèn)世及其爆發(fā)增長(zhǎng)，一方面促使互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)快速發(fā)展，出現(xiàn)了眾多的寶寶產(chǎn)品、理財(cái)平臺(tái)和P2P公司；另一方面促使傳統(tǒng)的商業(yè)銀行也紛紛開(kāi)展類似網(wǎng)上業(yè)務(wù)，如互動(dòng)營(yíng)銷金融服務(wù)平臺(tái)“金融商城”、P2B平臺(tái)――e融e貸。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在不斷革新。在籌資方面拓展眾籌業(yè)務(wù)對(duì)象，如娛樂(lè)眾籌“娛樂(lè)寶”、“湊份子”。在融資方面，P2P公司紛紛引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資融合發(fā)展線上與線下業(yè)務(wù)。在渠道方面，不僅推出貨幣基金以外的定期票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，而且同時(shí)推出了銷售貨幣基金、定期理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)平臺(tái)，如招財(cái)寶。在支付方面，則推出了“先消費(fèi)、后付款”的“京東白條”。在網(wǎng)絡(luò)銀行方面，出現(xiàn)了全網(wǎng)絡(luò)化營(yíng)運(yùn)的浙江網(wǎng)商銀行。此外，在P2P公司出現(xiàn)跑路現(xiàn)象的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、電商和餐飲企業(yè)則創(chuàng)新推出P2B（Person to Business）、O2O（Online to Offline）業(yè)務(wù)，融合線上和線下資源，如普資華企（P2B）和妙資財(cái)富（O2O）。當(dāng)前，壟斷傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)受到競(jìng)爭(zhēng)互聯(lián)網(wǎng)金融的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而資金融通的金融活動(dòng)離不開(kāi)基本的投融資和中介渠道，如何利用新的技術(shù)不斷融合線上、線下資源，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理和資金盈利是各個(gè)公司必須面對(duì)的，他們必將在更加細(xì)分的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)、合作并不斷創(chuàng)新發(fā)展。
二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模分析
2013―2014年互聯(lián)網(wǎng)金融快速增長(zhǎng)，最為引人注目的就是余額寶。余額寶于2013年6月13日上線，截止到2014年6月30日，余額寶規(guī)模達(dá)5741.6億元，2014年上半年余額寶為廣大投資者帶來(lái)的收益超過(guò)125億元，上半年平均年化收益率超過(guò)5.4%。用戶數(shù)也保持了持續(xù)增長(zhǎng)，截至2014年6月底，用戶數(shù)已達(dá)1.24億戶。然而，近幾個(gè)月，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率連續(xù)走低，余額寶目前規(guī)模已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)的成熟期。與此同時(shí)，各大銀行也紛紛推出與余額寶類似的產(chǎn)品以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，如平安銀行推出“平安盈”、民生銀行推出“如意寶”、興業(yè)銀行推出“興業(yè)寶”和“掌柜錢(qián)包”等。從截至2014年二季度末的數(shù)據(jù)來(lái)看，余額寶仍然一家獨(dú)大。在銀行系寶寶軍團(tuán)中，規(guī)模最大的為興業(yè)銀行掌柜錢(qián)包，規(guī)模為519.34億元；民生銀行“如意寶”規(guī)模為73億元，在銀行系寶寶中排名第二，與余額寶的規(guī)模差距較大。隨著2014年貨幣市場(chǎng)利率的下降，與余額寶類似的貨幣基金寶寶們的收益不斷下降，年化收益率從2014年1月1日的6.74%下降到2014年6月30日的4.23%。
在余額寶規(guī)模不斷增加、收益率下降的同時(shí)，P2P成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融新的亮點(diǎn)。從最初的拍拍貸到宜信、陸金所、深圳紅嶺創(chuàng)投等，根據(jù)壹零財(cái)經(jīng)和網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，截止2014年6月末我國(guó)P2P平臺(tái)數(shù)量超過(guò)1000家，成交量達(dá)到160.4億元，貸款余額達(dá)到476.6億元，然而累計(jì)出問(wèn)題的平臺(tái)數(shù)達(dá)到了172家。
與P2P貸款投資不同，吸引投資的眾籌公司在2014年也得到快速發(fā)展。根據(jù)眾籌之家的導(dǎo)航平臺(tái)，我國(guó)現(xiàn)有眾籌平臺(tái)54家。在2014年10月9日，眾籌著名的平臺(tái)眾籌網(wǎng)上有11549個(gè)項(xiàng)目，已成功990個(gè)，眾籌中522個(gè)。根據(jù)夢(mèng)800網(wǎng)站，眾籌網(wǎng)2014年8月籌資金額為539.45萬(wàn)元，9月籌資金額為821.68萬(wàn)元；京東眾籌2014年8月籌資金額為227.41萬(wàn)元，9月籌資金額為1173.83萬(wàn)元；淘寶眾籌2014年8月籌資金額為2200.33萬(wàn)元，9月籌資金額為1592.09萬(wàn)元。
在互聯(lián)網(wǎng)金融的銷售服務(wù)平臺(tái)方面，誕生于2009年6月的“挖財(cái)”是國(guó)內(nèi)最早的個(gè)人記賬理財(cái)平臺(tái)，5年時(shí)間累積了超過(guò)8000萬(wàn)的用戶。金銀貓是國(guó)內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)，不僅是一個(gè)金融資訊和信息的平臺(tái)，也是一個(gè)全方位為個(gè)人及機(jī)構(gòu)客戶提供涵蓋銀行理財(cái)、基金、信托、券商、保險(xiǎn)等各類理財(cái)業(yè)務(wù)的金融服務(wù)在線交易平臺(tái)，采用全新的P2B+O2O+社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)模式，在銀行P2B業(yè)務(wù)領(lǐng)域是最有實(shí)力的平臺(tái)。2014年5月18日，金銀貓理財(cái)用戶數(shù)突破1萬(wàn)人，2014年7月28日，金融e家社區(qū)理財(cái)服務(wù)店突破50家。銅板街是國(guó)內(nèi)首款實(shí)現(xiàn)綜合理財(cái)交易的平臺(tái)，截止2013年12月31日，銅板街理財(cái)平臺(tái)交易額突破2.7億元；2014年3月，銅板街APP單日交易額則突破1億元人民幣；在2014年6月，銅板街理財(cái)平臺(tái)交易額已突破10億元。截至2014年8月，已服務(wù)超500萬(wàn)投資者，投資總額累計(jì)超50億元。盈盈理財(cái)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的最早從事基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融信息撮合交易服務(wù)的平臺(tái)，2013年年注冊(cè)用戶數(shù)超過(guò)兩百萬(wàn)。2014年，盈盈理財(cái)針對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀推出P2B/P2P投融資服務(wù)模式，截止2014年6月累計(jì)用戶突破500萬(wàn)，活躍用戶突破100萬(wàn)，累計(jì)投資額突破30億元，為投資人帶來(lái)收益超6000萬(wàn)元。乾貸網(wǎng)是P2B互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，截止2014年8月，乾貸網(wǎng)發(fā)生額已突破2億元。招財(cái)寶則是在理財(cái)產(chǎn)品機(jī)構(gòu)、融資人與投資人之間提供居間金融信息服務(wù)，以幫助雙方完成交易撮合的交易平臺(tái)，招財(cái)寶公司不任何理財(cái)產(chǎn)品或借款項(xiàng)目，不設(shè)立資金池，亦不為交易雙方提供擔(dān)保，2014年8月招財(cái)寶的成交額突破110億元，截止2014年10月8日，累計(jì)成交金額為151.2億元。匯投資是P2C網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)，2014年7月16日，匯投資用戶投資總額突破1億，2014年10月9日已加入用戶23955位，用戶投資總額3億8819萬(wàn)元。PPmoney是理財(cái)平臺(tái)，2013年12月，PPmoney總成交額達(dá)10億，截止2014年6月30日，總成交額突破21億元，與2013上半年相比，成交量上漲355.53%，注冊(cè)人數(shù)增長(zhǎng)662.62%。
總的來(lái)看，2014年互聯(lián)網(wǎng)金融各種模式下的公司在規(guī)模上都得到了較大的發(fā)展，貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模最大，其中余額寶份額最大，其他類似寶寶規(guī)模較小。P2P、眾籌和平臺(tái)公司單個(gè)規(guī)模不大，但數(shù)量眾多，增長(zhǎng)很快，總體規(guī)模上P2P的規(guī)模相對(duì)較大。與商業(yè)銀行上百萬(wàn)億的總規(guī)模相比，這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模應(yīng)該是非常小的，再說(shuō)商業(yè)銀行主要依靠企業(yè)等大客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融主要依靠長(zhǎng)尾的社會(huì)公眾，為什么互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成較大沖擊呢？這是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融有著和傳統(tǒng)金融一樣的功能，但卻有著更加靈活、一體化、重體驗(yàn)的模式。
三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融功能分析
隨著金融的不斷增長(zhǎng)，一些學(xué)者開(kāi)始思考金融增長(zhǎng)帶來(lái)的影響。過(guò)去30年里，無(wú)論是占GDP的比例，還是從金融資產(chǎn)的數(shù)量以及就業(yè)人數(shù)等方面，金融服務(wù)部門(mén)都呈現(xiàn)了較大增長(zhǎng)（Greenwood and Scharfstein，2013）。然而，Rajan（2005）則認(rèn)為盡管去中介化降低了交易成本、提高了資本配資效率并更好地實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，但導(dǎo)致了投資人與投資項(xiàng)目間出現(xiàn)了管理者的激勵(lì)問(wèn)題，這會(huì)改變市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響市場(chǎng)的穩(wěn)定。Cochrane（2013）認(rèn)為對(duì)于金融而言，重要的是功能不是規(guī)模。鑒于此，本文認(rèn)為從規(guī)模上可以看到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)和速度，從功能上可以看到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的長(zhǎng)度，因?yàn)榫哂袃?yōu)勢(shì)功能的互聯(lián)網(wǎng)金融才能走的更為長(zhǎng)遠(yuǎn)。陳龍（2014）認(rèn)為從金融業(yè)的格局上看，P2P和眾籌等新的融資手段，雖然屬于金融創(chuàng)新，卻是對(duì)現(xiàn)有金融體系的一種補(bǔ)充，不會(huì)對(duì)現(xiàn)有格局產(chǎn)生巨大沖擊，而結(jié)算、支付和利息收入代表了一般用戶對(duì)銀行最主要的需求，支付是金融業(yè)最基本也是最重要的功能，得移動(dòng)支付者得天下?？梢?jiàn)，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展重點(diǎn)與互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)功能有直接的聯(lián)系。
Merton（1995）認(rèn)為金融最基本的功能是資源配置，金融系統(tǒng)的功能可以劃分為6個(gè)：交換商品與服務(wù)、提供融資機(jī)制、跨時(shí)空轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)資源、管理不確定性并控制風(fēng)險(xiǎn)、提供價(jià)格信息、處理信息不對(duì)稱和激勵(lì)問(wèn)題。這些功能傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)能實(shí)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融則以新的方式和模式從事金融活動(dòng)，也能實(shí)現(xiàn)這些功能。張信（2014）從資金結(jié)算與清算、資源分配與集聚和風(fēng)險(xiǎn)管理與分散三個(gè)方面對(duì)不同互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品功能進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融越來(lái)越體現(xiàn)了其作為金融服務(wù)的本來(lái)職能。從資金融通的角度，本文認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的模式中，銷售服務(wù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)上與網(wǎng)下的資金、理財(cái)產(chǎn)品的交換，眾籌和P2P等提供了網(wǎng)上投融資機(jī)制，O2O則連接了線上和線下資源，她們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了資金資源的跨時(shí)空配置、提供價(jià)格信息并分散、控制風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以新的形式實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的主要金融功能。因此，從互聯(lián)網(wǎng)金融2013―2014年的爆發(fā)看，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不在其功能上，關(guān)鍵在于其實(shí)現(xiàn)功能的方式上。謝平（2014）也認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新主要是指互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和精神對(duì)金融交易和組織形式的影響，金融的核心功能不變，金融契約的內(nèi)涵不變，金融風(fēng)險(xiǎn)、外部性等概念的內(nèi)涵也不變。從過(guò)去幾年電子金融的緩慢發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)增長(zhǎng)相比較看，壟斷的傳統(tǒng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的方式轉(zhuǎn)變較慢，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的方式轉(zhuǎn)變比較快。這些方式的轉(zhuǎn)變是一種創(chuàng)新，創(chuàng)新背后的根本經(jīng)濟(jì)力量是競(jìng)爭(zhēng)。
然而，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一樣，在互聯(lián)網(wǎng)金融中，Merton（1995）提到的處理信息不對(duì)稱和激勵(lì)問(wèn)題和Rajan（2005）所擔(dān)心的管理激勵(lì)問(wèn)題卻仍然存在，2013年末到2014年初的P2P跑路風(fēng)波就是一個(gè)典型的范例。互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)上模式降低了交易成本、提高了資金配置效率，但產(chǎn)生了新的投資與被投資對(duì)象，產(chǎn)生了新的互聯(lián)網(wǎng)金融中介，信息不對(duì)稱和管理激勵(lì)問(wèn)題不會(huì)消失，同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的高度競(jìng)爭(zhēng)和聯(lián)系以及網(wǎng)上虛擬交易對(duì)象等問(wèn)題還可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
金融產(chǎn)品或者服務(wù)本質(zhì)上是金融合約，作為合約屬性必然存在責(zé)任與義務(wù)的問(wèn)題，作為金融工具，必然存在風(fēng)險(xiǎn)與收益的問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)金融提供的是與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)類似功能的服務(wù)，但是更加一體化、靈活化，強(qiáng)調(diào)客戶體驗(yàn)和市場(chǎng)細(xì)分。但是，金融活動(dòng)本質(zhì)是要實(shí)現(xiàn)資本逐利的，互聯(lián)網(wǎng)金融公司為了保護(hù)自身以及客戶的利益，有責(zé)任和義務(wù)去降低信息不對(duì)稱，努力控制風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，對(duì)金融合約責(zé)任與義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)與收益的管理離不開(kāi)金融監(jiān)管，日益綜合一體化的互聯(lián)網(wǎng)金融給我國(guó)分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系帶來(lái)了難題。
四、結(jié)論與啟示
在我國(guó)，以電子支付、信用卡等電子金融為模式的早期互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展，以網(wǎng)上投融資、第三方支付/理財(cái)平臺(tái)等為模式的新型互聯(lián)網(wǎng)金融正快速增長(zhǎng)。它們以不同的方式實(shí)現(xiàn)金融基本的資金融通功能，本質(zhì)上都是金融中介。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在受到資本市場(chǎng)發(fā)展直接融資導(dǎo)致“脫媒”的同時(shí)，正面臨互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等技術(shù)公司的互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊。不同的經(jīng)營(yíng)方式和人們社會(huì)生活的多樣化注定兩者會(huì)共同存在、融合發(fā)展，在不斷競(jìng)爭(zhēng)中也會(huì)有規(guī)模與業(yè)績(jī)上的沖擊，這也正是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然。
互聯(lián)網(wǎng)金融有著與傳統(tǒng)金融類似的功能，但也同樣面臨信息不對(duì)稱和管理激勵(lì)問(wèn)題，整合資源、優(yōu)化配置風(fēng)險(xiǎn)以及加強(qiáng)監(jiān)管有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模發(fā)展與長(zhǎng)久穩(wěn)定。對(duì)于不同模式下不同互聯(lián)網(wǎng)金融公司而言，細(xì)分市場(chǎng)避免同質(zhì)化、整合線上線下資源提高自身優(yōu)勢(shì)、參與行業(yè)并購(gòu)等是未來(lái)發(fā)展的途徑。對(duì)它們的股權(quán)性質(zhì)、治理結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈的分析是未來(lái)要研究的問(wèn)題。另外，金融規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)的社會(huì)效益及成本仍是一個(gè)值得進(jìn)一步探討的課題。
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關(guān)鍵詞：金融功能觀 互聯(lián)網(wǎng)金融 P2P
金融功能觀視角
金融功能觀代表Merton（1995）指出：現(xiàn)實(shí)中的金融機(jī)構(gòu)并不是金融體系的一個(gè)重要組成部分，機(jī)構(gòu)的功能才是重要組成部分，同一經(jīng)濟(jì)功能在不同的市場(chǎng)中可由不同的機(jī)構(gòu)或組織來(lái)行使。按Merton研究，金融系統(tǒng)主要有六大功能，即：為貨物或服務(wù)的交易提供支付系統(tǒng)；為從事大規(guī)模、技術(shù)上不可分的企業(yè)提供融資機(jī)制；為跨時(shí)間、跨地域和跨產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源轉(zhuǎn)移提供途徑；為管理不確定性和控制風(fēng)險(xiǎn)提供手段；提供有助于協(xié)調(diào)不同經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域分散決策的價(jià)格信息；當(dāng)金融交易的一方擁有信息而另一方?jīng)]有信息時(shí)，金融系統(tǒng)提供了處理不對(duì)稱信息和激勵(lì)問(wèn)題的方法。
這些金融功能可以劃分為四個(gè)具有遞進(jìn)關(guān)系的層次，即：基礎(chǔ)功能（指服務(wù)功能和中介功能）、核心功能（指資源配置）、擴(kuò)展功能（指經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能）、衍生功能（金融體系為進(jìn)一步提高資源配置效率而派生出的功能，如信息傳遞、公司治理、引導(dǎo)消費(fèi)、財(cái)富再分配等）。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式
（一）第三方支付
即一些和各大銀行簽約、在銀行監(jiān)管下提供交易支持的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)，具體模式有：一是以快錢(qián)為代表的獨(dú)立第三方支付模式，即沒(méi)有擔(dān)保功能，僅為用戶提供支付產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案；二是以支付寶為首的依托自有電商網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式，即買(mǎi)方在電商網(wǎng)站選購(gòu)商品后，使用第三方平臺(tái)進(jìn)行貨款支付，待買(mǎi)方檢驗(yàn)物品進(jìn)行確認(rèn)后，通知平臺(tái)付款給賣(mài)家。
（二）P2P貸款
即個(gè)人通過(guò)第三方平臺(tái)在收取一定利息的前提下向其他個(gè)人提供小額借貸，具體模式有：一是以宜信為代表的債權(quán)擔(dān)保模式，即投資者和借貸者之間錯(cuò)位，P2P企業(yè)在二者之間進(jìn)行打包轉(zhuǎn)讓，自身既是投資者的債務(wù)人，也是借貸者的債權(quán)人；二是以平安陸金所為代表的項(xiàng)目批發(fā)模式，即廣泛對(duì)接銀行、信托、保險(xiǎn)等，把投資者的資金匹配到具體產(chǎn)品中；三是以拍拍貸為代表的線上運(yùn)營(yíng)模式，其主要利用互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展投融資宣傳和貸款；四是線下信用嫁接模式，即利用傳統(tǒng)銀行團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合線下抵押和質(zhì)押流程模式，為線上融資開(kāi)展服務(wù)。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶
即利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融產(chǎn)品銷售及提供相關(guān)服務(wù)的平臺(tái)，其普遍采用“搜索+比價(jià)”的模式，將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺(tái)上，用戶通過(guò)對(duì)各種金融產(chǎn)品價(jià)格、特點(diǎn)的對(duì)比，自行挑選合適的金融產(chǎn)品。
（四）大數(shù)據(jù)金融
指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，以云計(jì)算為信息處理基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析和挖掘來(lái)掌握客戶的消費(fèi)習(xí)慣，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶行為，從而為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)或平臺(tái)在營(yíng)銷和風(fēng)險(xiǎn)控制方面提供有效指導(dǎo)。
（五）眾籌融資
指用“團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)”的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，能否獲得資金除了取決于項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值外，更主要的是網(wǎng)友的喜歡程度，支持者的回報(bào)是實(shí)物（如產(chǎn)品）或媒體內(nèi)容（如視頻）。
以上分析可總結(jié)為表1。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的金融功能
（一）基礎(chǔ)功能
金融的基礎(chǔ)功能是指能提供清算、結(jié)算的金融服務(wù)及資金融通功能。
互聯(lián)網(wǎng)金融能夠通過(guò)第三方支付完成金融的基礎(chǔ)清算功能。目前，第三方支付通過(guò)靈活多樣的方式為社會(huì)提供支付服務(wù)，逐步成為清算結(jié)算的重要媒介。從表2可見(jiàn)，2008年金融危機(jī)后中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付并未受到影響，截至2013年末，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率已達(dá)45.8%，第三方支付的普及率也達(dá)42.1%，照此推算，中國(guó)每4人中就有1人在應(yīng)用著第三方支付，第三方支付正在替代傳統(tǒng)支付。
金融的中介功能即在資金赤字者和盈余者之間進(jìn)行調(diào)劑，P2P貸款和互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶可實(shí)現(xiàn)該功能。P2P貸款借助互聯(lián)網(wǎng)，繞過(guò)銀行也一樣實(shí)現(xiàn)了資金赤字者和盈余者之間的調(diào)劑?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門(mén)戶聯(lián)合銀行、保險(xiǎn)、基金等產(chǎn)品，將眾多產(chǎn)品放在同一平臺(tái)供客戶選擇，客戶通過(guò)這一平臺(tái)可以快速貸款，也可以購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，從而完成資金融通。
（二）核心功能
資源配置是指對(duì)相對(duì)稀缺的資源在各種不同用途上加以比較作出的選擇，如何用最小的成本進(jìn)行更合理的資源配置是現(xiàn)代金融功能的核心?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中的P2P貸款、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、金融門(mén)戶都可以實(shí)現(xiàn)這一功能，它們?cè)谫Y源配置中呈現(xiàn)兩大優(yōu)勢(shì)：一是資源配置成本更低。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供需信息直接在網(wǎng)上并匹配，資金供求雙方通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成信息甄別、匹配、定價(jià)和交易，消費(fèi)者可以在開(kāi)放透明的平臺(tái)上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)可以避免開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資金投入和運(yùn)營(yíng)成本，借貸雙方都節(jié)約了成本；二是資源配置效率更高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要由計(jì)算機(jī)處理，操作流程完全標(biāo)準(zhǔn)化，客戶不用排隊(duì)等候，業(yè)務(wù)處理速度更快，如阿里小貸的商戶從申請(qǐng)貸款到發(fā)放只需幾秒鐘，日均可完成貸款1萬(wàn)筆。
（三）擴(kuò)展功能
金融的擴(kuò)展功能主要是指金融系統(tǒng)能夠提供必備的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避途徑及手段，互聯(lián)網(wǎng)金融中的大數(shù)據(jù)金融是極好的風(fēng)險(xiǎn)分散與管理模式。風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)很大程度上歸因于信息不對(duì)稱的存在，而大數(shù)據(jù)金融在化解信息不對(duì)稱方面的能量遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。大數(shù)據(jù)能夠通過(guò)海量數(shù)據(jù)的核查和評(píng)定，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的規(guī)律性有精準(zhǔn)的把握。雖然銀行有很多支付流水?dāng)?shù)據(jù)，但是各部門(mén)不交叉，數(shù)據(jù)無(wú)法整合，銀行從客戶獲得的數(shù)據(jù)零散且有限，而大數(shù)據(jù)金融的海量數(shù)據(jù)及云計(jì)算能力保證了數(shù)據(jù)的全面、及時(shí)，因此相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，大數(shù)據(jù)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理能力更強(qiáng)。
（四）衍生功能
互聯(lián)網(wǎng)金融具備的衍生功能包括：一是具有更強(qiáng)的信息提供功能。中國(guó)現(xiàn)存大數(shù)據(jù)金融的兩種模式提供的信息已非常豐富，此外還有社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎帶來(lái)的大量信息，在云計(jì)算的保障下，資金供需雙方信息被搜索引擎組織和標(biāo)準(zhǔn)化，形成連續(xù)、動(dòng)態(tài)的豐富信息集合；二是具備激勵(lì)功能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中發(fā)生的借貸一般都有明晰的產(chǎn)權(quán)制度，這種產(chǎn)權(quán)制度具有很好的激勵(lì)功能。相比銀行的管制利率，互聯(lián)網(wǎng)金融中的借貸利率主要受自身供求關(guān)系決定，收益往往高于同期銀行存款收益，激勵(lì)了民間資金的增值受益。此外，P2P借貸利率更加市場(chǎng)化，這激勵(lì)了中國(guó)加快利率市場(chǎng)化改革；三是具有一定的引導(dǎo)消費(fèi)功能。互聯(lián)網(wǎng)金融能夠更快速地將眾多新奇有創(chuàng)意的想法提供給消費(fèi)者，眾籌融資就是個(gè)典型的例子，從而引導(dǎo)消費(fèi)。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)對(duì)象主要是廣大中低收入者及創(chuàng)業(yè)人群，這會(huì)帶來(lái)一定的社會(huì)效益。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的金融功能缺陷
（一）經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能不足
金融的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能主要是指貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策、產(chǎn)業(yè)傾斜政策等通過(guò)金融體系的傳導(dǎo)實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的，也包括政府專門(mén)設(shè)立金融機(jī)構(gòu)（主要是政策性金融機(jī)構(gòu)）引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融還是空白，這主要?dú)w因于互聯(lián)網(wǎng)金融的自發(fā)性。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融存在的各種模式，尤其是完成資源配置的各種模式幾乎都是自發(fā)形成的，如P2P、大數(shù)據(jù)金融、眾籌融資等，各種宏觀調(diào)控政策幾乎無(wú)從插手，且現(xiàn)存模式發(fā)生的資金金額普遍較小，即使自發(fā)中有一定的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用，也由于互聯(lián)網(wǎng)金融的無(wú)序受到很大干擾。
（二）風(fēng)險(xiǎn)管理能力沒(méi)有極致發(fā)揮
大數(shù)據(jù)金融的存在使互聯(lián)網(wǎng)金融有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)分散能力，但目前這一金融功能沒(méi)有極致發(fā)揮，主要原因：一是行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻低和無(wú)監(jiān)管導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不穩(wěn)。目前我國(guó)信用體系不完善，信貸風(fēng)險(xiǎn)本就不可避免，而互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低、準(zhǔn)入門(mén)檻低和缺乏監(jiān)管等特點(diǎn)，使其在信貸風(fēng)險(xiǎn)外更易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路、非法集資和詐騙等風(fēng)險(xiǎn)；二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融許多優(yōu)勢(shì)源于網(wǎng)絡(luò)的便捷，而這也是互聯(lián)網(wǎng)金融最薄弱的一環(huán)，一旦遭遇黑客攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)作會(huì)受到影響，危及消費(fèi)者的資金和個(gè)人信息安全；三是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融參與者眾多，公眾性的特點(diǎn)使其容易觸及法律紅線，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)策
（一）構(gòu)建適于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管模式
中國(guó)新興的互聯(lián)網(wǎng)金融適用的監(jiān)管模式應(yīng)為：法律震懾下的行業(yè)自律與市場(chǎng)淘汰相結(jié)合。完善法律是前提，以此震懾互聯(lián)網(wǎng)金融不能觸碰法律紅線。此前提下以行業(yè)自律、鼓勵(lì)為主的方式引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，這就需要國(guó)家給予2014年初成立的互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)一定權(quán)限，使其擁有一些可給予互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的鼓勵(lì)措施，讓互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在守法經(jīng)營(yíng)中得到鼓勵(lì)。還要允許市場(chǎng)淘汰的運(yùn)作，讓互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在不斷完善與創(chuàng)新中發(fā)展，保留互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)。
（二）引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)銀行互補(bǔ)發(fā)展
互聯(lián)網(wǎng)金融先天存在經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能缺失的不足，站在金融發(fā)展角度，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)銀行必然存在互補(bǔ)關(guān)系，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能的缺失由傳統(tǒng)銀行經(jīng)濟(jì)重要調(diào)節(jié)渠道的優(yōu)勢(shì)來(lái)彌補(bǔ)。為此，政府可鼓勵(lì)二者以利益互換的方式互補(bǔ)發(fā)展。如鼓勵(lì)銀行開(kāi)發(fā)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方托管，盡管成本高，但這是銀行介入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的良好通道。
（三）全面引入第三方托管
全面引入第三方托管的方式將會(huì)降低互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)，主要引入領(lǐng)域是P2P貸款。第三方托管將完成收款、付款和賬戶內(nèi)資金劃撥，全面加強(qiáng)賬戶資金的安全管理。目前已有部分P2P企業(yè)引入第三方托管，為推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)應(yīng)倡議P2P企業(yè)全面引入，并以此作為享受協(xié)會(huì)相關(guān)扶持的條件。具體可考慮引入第三方支付組織為主、銀行為輔的方式，這既利于協(xié)會(huì)的監(jiān)管，也利于中國(guó)整體金融發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
1.謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究.金融研究，2012（12）
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；功能視角
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是近年來(lái)金融行業(yè)發(fā)展的重要部分，在互聯(lián)網(wǎng)高度關(guān)聯(lián)性和共享性特征的影響下金融行業(yè)的發(fā)展也凸顯出傳統(tǒng)金融行業(yè)沒(méi)有的特征，不斷的帶來(lái)創(chuàng)新。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，學(xué)界從各個(gè)角度進(jìn)行定義的很多，主要的概念是互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的結(jié)合，是金融借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在資金融通、支付等行業(yè)實(shí)現(xiàn)中介功能的一種新興的金融模式。但是當(dāng)前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融概念的理解，已經(jīng)不局限于通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的金融服務(wù)，而是包含了所有的新興的金融業(yè)態(tài)的一種集體認(rèn)同。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形式
（一）互聯(lián)網(wǎng)支付
互聯(lián)網(wǎng)支付模式也就是通過(guò)計(jì)算機(jī)或者手機(jī)客戶端，實(shí)現(xiàn)資金在付款人和收款人之間的轉(zhuǎn)換，互聯(lián)網(wǎng)金融支付工具在其中實(shí)現(xiàn)中介者的角色。這種中介者的工具有很多，當(dāng)前市場(chǎng)占有率非常高的支付寶、財(cái)付通等都是這種中介工具。支付的模式主要為三種，一是實(shí)現(xiàn)銀行賬戶的支付，例如網(wǎng)銀工具；二是支付賬戶的支付，支付寶賬戶就是其中的一種；三是各種快捷支付方式。
（二）網(wǎng)絡(luò)借貸
網(wǎng)絡(luò)借貸的從當(dāng)前的市場(chǎng)業(yè)態(tài)來(lái)看，可以按照是否為P2P的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量。P2P是以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，實(shí)現(xiàn)個(gè)體與個(gè)體之間的直接借貸，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為需要借貸的人在互聯(lián)網(wǎng)上尋找愿意借貸的人群，并按照個(gè)人意愿組成借貸群一起分擔(dān)借貸資金和風(fēng)險(xiǎn)，這種借貸的主要平臺(tái)當(dāng)前有人人貸和宜信等。非P2P的主要是在相關(guān)企業(yè)或者平臺(tái)上提供的小眾的借貸，最為有代表性的就是阿里巴巴的“阿里小貸”。
（三）眾籌
眾籌就是通過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)表眾籌信息，由專門(mén)的項(xiàng)目發(fā)起人向互聯(lián)網(wǎng)人群
眾籌資金，并向參與眾籌的人給予一定的資金回報(bào)的融資形式。個(gè)人或者機(jī)構(gòu)的眾籌項(xiàng)目通過(guò)眾籌平臺(tái)的審核，眾籌平臺(tái)發(fā)起眾籌，向公眾募集資金。
（四）金融機(jī)構(gòu)建立的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)
互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)目前主要是兩種來(lái)源方式，一是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)建立的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，目的也主要是滿足顧客在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中能夠?qū)崿F(xiàn)的金融服務(wù)，包括了建立賬戶、銷戶等操作，是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)中的延伸。另一種是沒(méi)有實(shí)體支撐的純?cè)诰€金融機(jī)構(gòu)，這種金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有實(shí)體單位支撐，完全為在線服務(wù)銀行，這種金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)相對(duì)比較簡(jiǎn)單，也沒(méi)有相應(yīng)的實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，沒(méi)有總行分行的區(qū)別。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的功能特點(diǎn)
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的功能特點(diǎn)在理論界主要從交易成本方面、信息成本方面、管理風(fēng)險(xiǎn)方面和價(jià)值增加方面。
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融節(jié)約交易成本
在互聯(lián)網(wǎng)金融交易過(guò)程中，在信息的甄別、比對(duì)方面的成本得到了大幅度的降低。具體可從以下幾個(gè)角度分析：
首先是減少了通過(guò)中介機(jī)構(gòu)的操作程序，降低了交易成本。以P2P交易過(guò)程來(lái)看，資金的需求和供給都是有交易雙方直接完成的，因此在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中需要的人力成本、固定資產(chǎn)方面的成本都得到了減少。其次是關(guān)于資金供求的關(guān)系可以直接通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上進(jìn)行，因此在信息的對(duì)稱上能夠得到很好的實(shí)現(xiàn)，關(guān)于供求關(guān)系的信息可以在完全競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下得到搜索和使用。再次是互聯(lián)網(wǎng)金融的形式非常的新穎且適應(yīng)當(dāng)前中小投資者的實(shí)際需求，例如P2P就能夠很好的滿足中小投資者在投資總量上小、時(shí)間零碎等方面的特征，增加可使用資金，降低交易成本。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融節(jié)約信息成本
在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，金融信息的傳遞方式和傳遞效率得到了極大地改變，傳統(tǒng)信息的傳遞在傳遞速度得不到保證，信息的對(duì)稱性很難實(shí)現(xiàn)。而在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息的處理可以分為幾個(gè)簡(jiǎn)單的步驟：首先是信息的生成和傳播，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，尤其是社交網(wǎng)絡(luò)的興起使得每一個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)參與者都是信息的者，因此信息的披露會(huì)更加的廣泛和及時(shí)；其次是信息的組織和檢索，由于信息的海量生成，會(huì)造成信息的堵塞，因此大數(shù)據(jù)的細(xì)分和匯總檢索能夠使信息的利用更加的高效和便捷。在現(xiàn)實(shí)中，互聯(lián)網(wǎng)能夠直接的將資金的供求信息及時(shí)的公布，公開(kāi)透明且檢索方便；互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)分析通過(guò)對(duì)個(gè)人或者機(jī)構(gòu)的零碎信息進(jìn)行匯總整理也可以將供需雙方的需求和條件進(jìn)行匯總，找出潛在的配對(duì)對(duì)象，發(fā)掘潛在的市場(chǎng)需求；除了這種發(fā)掘，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)類似于阿里巴巴和支付寶，其有著非常完備的平臺(tái)機(jī)構(gòu)和廣闊的市場(chǎng)占有，因此通過(guò)對(duì)于其網(wǎng)絡(luò)鏈條的分析和歸納，可以直接找出需求方，直接的進(jìn)行金融交易和服務(wù)。信息和檢索的高效為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供了巨大的便利，信息不對(duì)稱帶來(lái)的市場(chǎng)遲滯將得到非常好的解決。
（三）增值功能
能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值的增值是金融交易得以存在和發(fā)展的重要條件，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值增值是通過(guò)貨幣的方式直接實(shí)現(xiàn)的，例如房貸可以獲得利息等簡(jiǎn)單的方式。而在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的增值可能是一種間接的增值，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是一種工具，而在對(duì)這種工具的使用中，消費(fèi)者會(huì)不斷的積累數(shù)據(jù)鏈條，這種鏈條經(jīng)過(guò)分析可以形成準(zhǔn)確的分析數(shù)據(jù)，為金融機(jī)構(gòu)提供決策支持。例如，支付寶通過(guò)對(duì)于支付寶用戶的數(shù)據(jù)分析，進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)“了解客戶”，通過(guò)對(duì)消費(fèi)者習(xí)慣的分析掌握消費(fèi)者的實(shí)際需求，為實(shí)現(xiàn)爭(zhēng)取更多地個(gè)性消費(fèi)者。
（四）管理風(fēng)險(xiǎn)
前面我們提到了互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了交易成本方面的不斷改進(jìn)，在信息成本方面也帶來(lái)了巨大的收益，為金融市場(chǎng)帶來(lái)了非常多的傳統(tǒng)金融行業(yè)所不能提供的金融間接增值服務(wù)。但是在金融風(fēng)險(xiǎn)方面，互聯(lián)網(wǎng)金融目前還存在較大的問(wèn)題?？梢钥吹?，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的特征是借款人和存款人之間直接進(jìn)行交易，因此并不能降低參與成本，也無(wú)法對(duì)此意義上的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。
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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);金融;利率市場(chǎng)化;商業(yè)銀行;功能
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展背景
學(xué)術(shù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的定義有多個(gè)方面，其中影響較為廣泛的是謝平和宮曉林。謝平（2012）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融模式是隨著技術(shù)發(fā)展而產(chǎn)生的不同于商業(yè)銀行間接融資又不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式。宮曉林（2013）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是舊有的為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)支持與服務(wù)的企業(yè)通過(guò)深度挖掘積累的數(shù)據(jù)信息，依托現(xiàn)代信息科技平臺(tái)，構(gòu)建的由信息技術(shù)與金融資本相結(jié)合的新領(lǐng)域，具有融資、支付和交易中介等功能。
互聯(lián)網(wǎng)金融興起的直接原因是技術(shù)的進(jìn)步，尤其以移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、收索引擎、云計(jì)算技術(shù)的出現(xiàn)與興起直接改變了人類的生活模式。隨著技術(shù)上的可行性出現(xiàn)，金融與互聯(lián)網(wǎng)以多種方式結(jié)合在了一起。典型的互聯(lián)網(wǎng)金融有以阿里貸款為代表的電商金融，以Lending Club為代表的P2P網(wǎng)貸融資模式，以Kickstarter 為代表的眾籌模式，以Bitcoin為代表的虛擬貨幣，以支付寶為代表的第三方網(wǎng)絡(luò)支付工具，
以余額寶為代表的網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品。而這些互聯(lián)網(wǎng)金融模式與普遍與電商密切相關(guān)。根據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心的 《2013年度中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，中國(guó)2013年度的B2B交易額達(dá)8.2萬(wàn)億元，占當(dāng)年中國(guó)GDP的14.43%，同比增長(zhǎng)31.2%。網(wǎng)絡(luò)零售交易規(guī)模市場(chǎng)份額占比17.6%，交易規(guī)模達(dá)18851億元，同比增長(zhǎng)42.8%。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展與普及，電子商務(wù)已經(jīng)成為了絕大多數(shù)人生活中不可或缺的一部分，這也意味著傳統(tǒng)電商已經(jīng)在很大程度上建立起了屬于其自身的信用，同時(shí)由于電商模式具有其自身的優(yōu)勢(shì)使得其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也有著屬于其自身的特點(diǎn)。
黃海龍（2013）認(rèn)為商業(yè)活動(dòng)的本質(zhì)是商品流、物流、資金流、信息流四流合一的循環(huán)活動(dòng)。電子商務(wù)依托以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)的快速信息流，進(jìn)而增加了物流、資金流、信息流的循環(huán)速度。電商金融改變了傳統(tǒng)電商資金流單向流動(dòng)的方式。電商金融憑借電子商務(wù)的歷史交易信息和其他外部數(shù)據(jù)，形成大數(shù)據(jù)，并且利用云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下進(jìn)行。相對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的電商金融可以在盡可能完整的信息環(huán)境下以低風(fēng)險(xiǎn)、低成本將資金分配給小微需求者。而在另一方面，隨著以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)途徑的興起，這種不限額度、即時(shí)可提現(xiàn)的以互聯(lián)網(wǎng)作為發(fā)售渠道的貨幣基金開(kāi)始成為新的具有足夠誘惑力的資金去向。這種目前看來(lái)足夠安全，類似于活期存款模式卻有著高于定期存款利率的理財(cái)產(chǎn)品雖然對(duì)銀行的存款業(yè)務(wù)造成了實(shí)質(zhì)性的威脅，但是也從另一個(gè)方面給銀行業(yè)的發(fā)展與定位提供了啟示。銀行可以以一種類似于市場(chǎng)化的利率開(kāi)展金融活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)模式。
二、利率市場(chǎng)化背景
利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平。它是由市場(chǎng)供求來(lái)決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。實(shí)際上，它就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。
中國(guó)的利率市場(chǎng)化是一個(gè)長(zhǎng)期以來(lái)不斷論證發(fā)展的持續(xù)性進(jìn)程。就外部環(huán)境來(lái)說(shuō)自80年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)上利率市場(chǎng)化已成趨勢(shì)，美國(guó)于1986年3月成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化，日本于1994年10月最終成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化。而中國(guó)的利率市場(chǎng)化始于1996年，當(dāng)年放開(kāi)的同業(yè)拆借利率，是向市場(chǎng)利率邁出的堅(jiān)實(shí)的第一步。接著又放開(kāi)了國(guó)債的市場(chǎng)利率，逐步建立起一個(gè)良好的貨幣市場(chǎng)與國(guó)債市場(chǎng)的利率形成機(jī)制，也為政府進(jìn)行利率調(diào)整確定了一個(gè)基準(zhǔn)利率。1998年、1999年，人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度。央行行長(zhǎng)周小川在文章《關(guān)于推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的若干思考》中坦承，2003年之前，銀行定價(jià)權(quán)浮動(dòng)范圍只限30%以內(nèi)。1999年10月，人民銀行批準(zhǔn)中資商業(yè)銀行法人對(duì)中資保險(xiǎn)（放心保）公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款（最低起存金額3000萬(wàn)元，期限在5年以上（不含5年），進(jìn)行了存款利率改革的初步嘗試。在中國(guó)加入WTO后，承諾在5年后取消外資銀行開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶服務(wù)限制，并可以經(jīng)營(yíng)銀行零售業(yè)務(wù)，銀行業(yè)的所有業(yè)務(wù)將徹底放開(kāi)。2004年1月1日，人民銀行再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，1.7]，農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，2]，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。擴(kuò)大商業(yè)銀行自主定價(jià)權(quán)，提高貸款利率市場(chǎng)化程度，企業(yè)貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大到70%，下浮幅度保持10%不變。2004年10月，貸款上浮取消封頂;下浮的幅度為基準(zhǔn)利率的0.9倍，還沒(méi)有完全放開(kāi)。與此同時(shí)，允許銀行的存款利率都可以下浮，下不設(shè)底。2006年8月，浮動(dòng)范圍擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.85倍。2012年6月，央行進(jìn)一步擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間。存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍;貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。7月，再次將貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。2013年7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。并取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。下一步將進(jìn)一步完善存款利率市場(chǎng)化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。
三、當(dāng)前背景下商業(yè)銀行的三性平衡
可以預(yù)見(jiàn)，隨著金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的深入與存款利率市場(chǎng)化時(shí)代的來(lái)臨，商業(yè)銀行所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與經(jīng)營(yíng)環(huán)境都將發(fā)生深刻的變革，對(duì)其功能的定位也必然需要重新考慮，但是這種變化并非是無(wú)跡可尋的。無(wú)論外部環(huán)境如何變化，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理最為重要的依然是三性平衡原則，即經(jīng)營(yíng)策略在盈利性、安全性、流動(dòng)性間的合理取舍。而分析商業(yè)銀行功能的改變也應(yīng)從這三個(gè)方面的變化著手。
商業(yè)銀行盈利性在互聯(lián)網(wǎng)金融興起與利率市場(chǎng)化環(huán)境下可能存在兩種情況。一種情況是盈利的上升。隨著利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行已經(jīng)可以靈活的調(diào)整貸款利率，在給定的資金需求背景下，商業(yè)銀行可以制定對(duì)自己有利的貸款利率，這可以提高其資產(chǎn)收益。但是隨著存款利率市場(chǎng)化時(shí)代的到來(lái)，商業(yè)銀行必須結(jié)合市場(chǎng)供求關(guān)系確定存款利率，目前中國(guó)的存款利率普遍偏低，在很多時(shí)候甚至出現(xiàn)實(shí)際負(fù)利率。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融與其他投資理財(cái)渠道的發(fā)展，傳統(tǒng)儲(chǔ)戶必然得到更多的投資選擇，一旦存款利率無(wú)法滿足其心理預(yù)期，則會(huì)轉(zhuǎn)而將資金投向其他融資渠道。而在利率市場(chǎng)化后，不同商業(yè)銀行間也將出現(xiàn)利率差異，不同銀行間的競(jìng)爭(zhēng)壓力也將會(huì)進(jìn)一步加劇資金的價(jià)格戰(zhàn)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，當(dāng)存款利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行必須要提高利率以確保自身用于運(yùn)營(yíng)的資金充足，這也必將使得商業(yè)銀行告別目前的穩(wěn)定高利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)，收益率將隨之下降。但是也應(yīng)該注意，隨著技術(shù)的發(fā)展與金融創(chuàng)新的深入，中國(guó)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)必將走向有序的多元化，雖然存貸款利差可能隨著市場(chǎng)化而下降，但是，商業(yè)銀行可以通過(guò)諸如互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用等新手段提高其收益水平。
從流動(dòng)性的角度來(lái)看，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融行業(yè)的進(jìn)一步結(jié)合的時(shí)代，資金的流動(dòng)性必然大幅增強(qiáng)。通過(guò)大數(shù)據(jù)與云計(jì)算的運(yùn)用，便捷的網(wǎng)絡(luò)操作，資金擁有者可以在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)對(duì)自己賬戶下的資金進(jìn)行操作，而隨著諸如余額寶等高收益、高流動(dòng)性替財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，如果商業(yè)銀行不能在流動(dòng)性管理方面加以改進(jìn)或提高收益率作為補(bǔ)償，就極有可能導(dǎo)致大批潛在客戶轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)這些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。這也意味著商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中必須更加注重流動(dòng)性管理，尤其是需要借鑒目前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)。如經(jīng)營(yíng)余額寶的天弘基金公司，針對(duì)支付寶客戶分散、客單量小、流量相對(duì)穩(wěn)定等特點(diǎn)出發(fā)，充分借助大數(shù)據(jù)，對(duì)購(gòu)物支付的規(guī)律，尤其是“大促”和節(jié)前消費(fèi)等影響基金流動(dòng)性的因素進(jìn)行深度數(shù)據(jù)挖掘分析，實(shí)現(xiàn)了對(duì)資金流動(dòng)性的提前預(yù)估，從而降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并使之可測(cè)可控。
從安全性的角度來(lái)看，目前商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)之所以能以市場(chǎng)最低利率占據(jù)市場(chǎng)最高份額，依賴的就是其提供的資金安全性。雖然中國(guó)的商業(yè)銀行也面對(duì)著信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)的不安全因素，但是在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的大背景下，存放于銀行的資金安全性還是基本可以得到保障，而市面上的大多數(shù)投資渠道卻無(wú)法提供與其收益率相匹配的風(fēng)險(xiǎn)水平。但是，這種相對(duì)條件下的“絕對(duì)安全”卻是建立在目前非市場(chǎng)化利率與低競(jìng)爭(zhēng)水平的基礎(chǔ)上，并不具有可持續(xù)性。隨著網(wǎng)絡(luò)時(shí)代與市場(chǎng)化時(shí)代的到來(lái)，商業(yè)銀行必將面臨新的經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，更多威脅其安全性的風(fēng)險(xiǎn)，這些新的風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策與法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等，同時(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)也極有可能成為制約商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與發(fā)展變革的因素。
總的來(lái)說(shuō)，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與利率市場(chǎng)化進(jìn)程深入的背景下，商業(yè)銀行需要牢牢抓住其安全性方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，利用新的金融技術(shù)合理管理其流動(dòng)性，靈活運(yùn)用市場(chǎng)化定價(jià)與新的金融工具保障其盈利性，商業(yè)銀行的功能定位基礎(chǔ)也因此而來(lái)。
四、對(duì)商業(yè)銀行在當(dāng)前背景下的功能定位的思考
當(dāng)前可能對(duì)商業(yè)銀行功能定位產(chǎn)生影響的主要因素有兩個(gè)：一是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，二是利率市場(chǎng)化進(jìn)程的深入，從前文中可知這兩個(gè)因素都將對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響，但是其影響程度是否能達(dá)到改變商業(yè)銀行功能定位的程度則尚未可知。
本文認(rèn)為這兩個(gè)方面的變化還不足以對(duì)商業(yè)銀行的功能定位造成質(zhì)的影響。就目前來(lái)看，即使是利率市場(chǎng)化與金融網(wǎng)絡(luò)化，依然無(wú)法動(dòng)搖商業(yè)銀行在安全性方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍然是最為安全的金融機(jī)構(gòu)，這就使得商業(yè)銀行的中介職能、支付職能、信用創(chuàng)造職能與金融服務(wù)職能可以因而保持基本穩(wěn)定，信用創(chuàng)造職能依然只會(huì)專屬于商業(yè)銀行，而其它幾項(xiàng)職能只是隨著收益性的變化而發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整。利率市場(chǎng)化的主要影響則是體現(xiàn)在了收益率方面，隨著利率市場(chǎng)化，由簡(jiǎn)單的存貸款利差獲取與現(xiàn)階段同等利潤(rùn)必然需要更加精細(xì)的管理，但是更有可能的是在投入更多管理成本后，存貸利差收益率依然會(huì)下降，這必然使得商業(yè)銀行的中介職能份額降低。而隨著幾大第三方支付公司開(kāi)始蠶食原本專屬于銀行的支付結(jié)算功能，電信運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)公司、電商企業(yè)和銀行卡組織等也在很大程度上侵入銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)范圍，商業(yè)銀行的支付職能也將面臨新的挑戰(zhàn)。
商業(yè)銀行的金融服務(wù)功能將會(huì)發(fā)生明顯變化，但本文認(rèn)為這種改變主要是建立在商業(yè)銀行適應(yīng)新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮其固有優(yōu)勢(shì)，結(jié)合新技術(shù)，新管理，全面提升網(wǎng)絡(luò)化、市場(chǎng)化下的經(jīng)營(yíng)水平。商業(yè)銀行本身具有信息優(yōu)勢(shì)，為了業(yè)務(wù)需求在客觀上也具有一切開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融所需的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，龐大的物理網(wǎng)點(diǎn)，銀行系統(tǒng)內(nèi)部也必然存在可供互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的人才，最為重要的是，銀行擁有無(wú)可比擬的信用水平與運(yùn)營(yíng)安全性。阻礙商業(yè)銀行全面進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的關(guān)鍵因素反而是固有的監(jiān)管系統(tǒng)。目前中國(guó)金融業(yè)仍然處于分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管階段，金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)大多是以金融控股集團(tuán)形式的球，全面涉足互聯(lián)網(wǎng)金融存在巨大的政策約束，雖然現(xiàn)階段中國(guó)正在以深化改革口號(hào)下加速金融市場(chǎng)化與自由化，但是改革顯然不能一蹴而就，還要采用摸著石頭過(guò)河的方式小步快跑。但是，無(wú)論如何，在適應(yīng)未來(lái)新環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)模式必將出現(xiàn)，而商業(yè)銀行的金融服務(wù)功能也必將更加完善。
總的來(lái)說(shuō)，面對(duì)不斷變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，商業(yè)銀行的功能定位在短期內(nèi)并不會(huì)發(fā)生質(zhì)的改變，但是隨著利率市場(chǎng)化與金融網(wǎng)絡(luò)化而進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整與管理水平提升是必須的，這種調(diào)整與提升必須建立在三性平衡的基礎(chǔ)上，以商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢(shì)為突破口，最終實(shí)現(xiàn)新環(huán)境下商業(yè)銀行的新發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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文章編號(hào)：1004-4914（2017）05-148-02
一、引言
互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了過(guò)去幾年的高速發(fā)展后，帶給了人們新的感受。隨著2016年4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》以來(lái)，整個(gè)行業(yè)正在進(jìn)行一次“價(jià)值回歸”，P2P等平臺(tái)類模式正在減少，靠著拼渠道、流量和高收益的紅利時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，精細(xì)化、差異化、技術(shù)化的運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)新將是互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)階段的主題，人工智能將在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。
一直以來(lái)，金融領(lǐng)域個(gè)性化的服務(wù)都是依賴于“人”的服務(wù)。但從2016年開(kāi)始，機(jī)器正在嘗試取代人在財(cái)富管理服務(wù)中的位置，隨之而來(lái)的是智能投顧服務(wù)。舉個(gè)例子，在美國(guó)，券商、資管紛紛開(kāi)始設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，以互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理類的服務(wù)為主，目的是捕獲更多中小投資者，在現(xiàn)有的證券業(yè)務(wù)體系之外培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。貝萊德收購(gòu)Future Advisor、Fiidelity與Betterment展開(kāi)戰(zhàn)略合作、Vanguard推出自己的智能投顧服務(wù)、嘉維證券與宜信合作進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展智能投顧服務(wù)。這樣的例子還有很多，這背后是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)技術(shù)所能產(chǎn)生的勢(shì)能的認(rèn)可。國(guó)內(nèi)的智能投顧玩家也很多。其中，宜信和品鈦這樣的在新興市場(chǎng)上已經(jīng)相對(duì)成熟的公司已經(jīng)推出了自己的智能投顧服務(wù)。此外，還有大量早期創(chuàng)業(yè)公司直接以此為方向，比如彌財(cái)、錢(qián)景財(cái)富、藍(lán)海財(cái)富等。
二、人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的應(yīng)用情況
（一）人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域應(yīng)用的必然性
2016年以來(lái)央行、其他部委以及最高法院都了關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的指導(dǎo)意見(jiàn)，分別是《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》以及《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》。這些政策性文件的出臺(tái)，預(yù)示著這個(gè)行業(yè)在政策紅利和邊界較為模糊的情況下實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)的快速發(fā)展模式已經(jīng)走到了盡頭。隨著后期監(jiān)管文件的逐步下發(fā)，門(mén)檻的設(shè)立，要求的標(biāo)準(zhǔn)化，很多后來(lái)者已經(jīng)喪失了最好的入局機(jī)會(huì)，而現(xiàn)有的穩(wěn)健平臺(tái)，則迎來(lái)了最好的發(fā)展機(jī)遇。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)而言，要適應(yīng)政府的監(jiān)管，獲得客戶的支持，要取得自身的發(fā)展，只能依托于人工智能。長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的應(yīng)用及重要性被頻繁提及。近日，《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報(bào)告（2016）》新書(shū)在京，該《報(bào)告》執(zhí)行主編、中科金財(cái)董事長(zhǎng)朱燁東表示，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展將逐漸走向正規(guī)、規(guī)范，移動(dòng)支付的不可逆轉(zhuǎn)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算在互聯(lián)網(wǎng)金融的核心地位進(jìn)一步加強(qiáng)，金融科技將成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要趨勢(shì)。
（二）人工智能極大提高了互聯(lián)網(wǎng)金融的效率
作為百業(yè)之母的金融行業(yè)，與整個(gè)社會(huì)存在巨大的交織網(wǎng)絡(luò)，沉淀了大量有用或者無(wú)用數(shù)據(jù)，包括各類金融交易、客戶信息、市場(chǎng)分析、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資顧問(wèn)等，數(shù)據(jù)級(jí)別都是海量單位。同時(shí)大量數(shù)據(jù)又是非結(jié)構(gòu)化的形式存在，如客戶的身份證掃描件信息，既占據(jù)寶貴的儲(chǔ)存資源、存在重復(fù)存儲(chǔ)浪費(fèi)，又無(wú)法轉(zhuǎn)成可分析數(shù)據(jù)以供分析。金融大數(shù)據(jù)的處理工作面臨極大挑戰(zhàn)。通過(guò)運(yùn)用人工智能的深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)，能夠有足夠多的數(shù)據(jù)供其進(jìn)行學(xué)習(xí)，并不斷完善甚至能夠超過(guò)人類的知識(shí)回答能力，尤其在風(fēng)險(xiǎn)管理與交易這種對(duì)復(fù)雜數(shù)據(jù)的處理方面，人工智能的應(yīng)用將大幅降低人力成本并提升金融風(fēng)控及業(yè)務(wù)處理能力。
說(shuō)到人工智能，不得不提的一定是AlphaGO，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，有一個(gè)比AlphaGO更加強(qiáng)勢(shì)的公司，這家公司的名字叫Kensho。這是以前高盛出來(lái)的分析師團(tuán)隊(duì)，把整個(gè)高盛的經(jīng)驗(yàn)?zāi)M，通過(guò)機(jī)器取代現(xiàn)在大量的人工，進(jìn)行相應(yīng)的投資、分析、決策。而且在信息，在互聯(lián)網(wǎng)傳播非?？斓臅r(shí)候，他們?nèi)コ袅舜罅康脑肼暎貧w到這個(gè)事情的本質(zhì)。很快高盛發(fā)現(xiàn)了這家公司的發(fā)展速度和未來(lái)價(jià)值，直接把它私有化，直接變成第一大股東，因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)這中間帶來(lái)的差別是這個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
Kensho公司的核心技術(shù)就是能在兩分鐘之內(nèi)做出一份一份簡(jiǎn)明的概覽，隨后是13份基于以往類似就業(yè)報(bào)告對(duì)投資情況的預(yù)測(cè)。而你根本就不需要去檢查這些數(shù)據(jù)分析，因?yàn)檫@些分析是基于來(lái)自十個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)的成千上萬(wàn)條數(shù)據(jù)。如果沒(méi)有這些人工智能，分析師們可能要花上幾天的功夫收集梳理這些數(shù)據(jù)，而等他們分析完成后，市場(chǎng)的行情早瞬息萬(wàn)變。
可見(jiàn)，人工智能的引入對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的效率提高是呈幾何式的，你很難想象也不敢相信這么一個(gè)事實(shí)：未來(lái)的投資大師們可能是一堆機(jī)器。
（三）人工智能將互聯(lián)網(wǎng)金融帶入智能金融時(shí)代
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今一共經(jīng)歷了兩個(gè)階段：第一個(gè)階段是網(wǎng)絡(luò)金融，把現(xiàn)有的金融產(chǎn)品搬到互聯(lián)網(wǎng)上，互聯(lián)網(wǎng)上面現(xiàn)在賣(mài)基金、賣(mài)理財(cái)、賣(mài)信托、賣(mài)保險(xiǎn)。第二個(gè)階段是大數(shù)據(jù)金融階段，通過(guò)數(shù)據(jù)重新去定義相應(yīng)的金融產(chǎn)品和相應(yīng)的金融服務(wù)。第三個(gè)階段正在萌芽，就是人工智能+互聯(lián)網(wǎng)金融的階段，網(wǎng)絡(luò)上有人稱之為智能金融時(shí)代。
從目前寧波當(dāng)?shù)氐幕ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展來(lái)看，目前還停留在“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的模式：在傳統(tǒng)金融服務(wù)上進(jìn)行疊加，將互聯(lián)網(wǎng)式思維、互聯(lián)網(wǎng)式管理、互聯(lián)網(wǎng)式數(shù)據(jù)融合進(jìn)傳統(tǒng)金融服務(wù)，而這正是現(xiàn)在大部分互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供商正在做的事情。“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的模式也正在讓金融進(jìn)入“普惠金融”的階段，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)充，讓更多的人平等的享受到金融服務(wù)。但是，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的模式下，信息安全、投資風(fēng)控、資產(chǎn)調(diào)節(jié)等方面問(wèn)題仍然存在，一定程度上說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)增加了信息風(fēng)險(xiǎn)，也正是如此，摸索期的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)才會(huì)出現(xiàn)P2P跑路的現(xiàn)象，僅2015年，寧波當(dāng)?shù)氐腜2P公司跑路就多達(dá)9家之多。
人工智能是大趨勢(shì)，從阿爾法狗的表現(xiàn)以及人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的運(yùn)用來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融在人工智能的改造下將不再局限于“互聯(lián)網(wǎng)+金融”，而是逐漸向“互聯(lián)網(wǎng)+金融+大數(shù)據(jù)+人工智能”轉(zhuǎn)變。人工智能起到串聯(lián)起互聯(lián)網(wǎng)、金融、大數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)更加智能的精確計(jì)算的作用，實(shí)現(xiàn)大腦一般的思考，解決“互+金”模式下的諸多痛點(diǎn)。
從理財(cái)顧問(wèn)、征信助手、智能風(fēng)控系統(tǒng)、防范性金融系統(tǒng)這四個(gè)層面來(lái)看，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域正在朝著越來(lái)越“技術(shù)范兒”的方向上前進(jìn)，金融智能化成為大勢(shì)所趨。智能金融的機(jī)器學(xué)習(xí)功能，讓產(chǎn)品背后的邏輯系統(tǒng)可以快速適應(yīng)場(chǎng)景數(shù)據(jù)，建立合適的評(píng)分規(guī)則、決策體系，真正給現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)顛覆性的變化。無(wú)論是消費(fèi)金融領(lǐng)域還是風(fēng)控層面上，互聯(lián)網(wǎng)金融在人工智能的配合下正在呈現(xiàn)出無(wú)與倫比的嶄新打法。這也正是阿爾法狗打敗李世石之后，給金融智能化帶來(lái)的全新想象。
（四）人工智能將顛覆互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的風(fēng)控體系
匯總整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)，其實(shí)存在兩個(gè)層次風(fēng)險(xiǎn)，一是道德風(fēng)險(xiǎn)，二是經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)2016年不斷有“跑路”等負(fù)面消息縈繞的互聯(lián)網(wǎng)金融，去偽存真或成為首要任務(wù)。一些企業(yè)資金并沒(méi)有進(jìn)入到實(shí)體業(yè)務(wù)，而是進(jìn)入龐氏騙局，而去年出臺(tái)的監(jiān)管意見(jiàn)征求稿，監(jiān)管層管理方向還是較為清晰的，希望通過(guò)資金的有效監(jiān)控，將企業(yè)資金與個(gè)人用戶之間的資金進(jìn)行分離，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。然而人力畢竟有限，不可能時(shí)刻緊盯住所有互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，這時(shí)引入人工智能監(jiān)管就十分必要。
人工智能已經(jīng)在無(wú)人駕駛、圖像處理、語(yǔ)音識(shí)別方面取得了突破性的應(yīng)用，那互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域呢？李開(kāi)復(fù)老師曾談及人工智能應(yīng)用的三個(gè)要素：數(shù)據(jù)、處理數(shù)據(jù)的能力和商業(yè)變現(xiàn)的場(chǎng)景。人工智能解決金融界問(wèn)題的過(guò)程，很好的對(duì)應(yīng)了這三個(gè)要素。也許，金融領(lǐng)域是人工智能最合適不過(guò)的顛覆場(chǎng)景。
在金融業(yè)務(wù)的前端，已經(jīng)有不少傳統(tǒng)銀行將人工智能用于為客戶定制服務(wù)，開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的應(yīng)用。例如巴克萊銀行和花旗銀行等。國(guó)內(nèi)銀行中走在科技前列的招商銀行，也開(kāi)始試用全新的人工智能業(yè)務(wù)模式。未來(lái)人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)在金融業(yè)前端會(huì)有更多的便捷精準(zhǔn)服務(wù)提供給客戶。
那么金融應(yīng)用領(lǐng)域的后端呢？信息安全、投資風(fēng)控、資產(chǎn)管理等方面的問(wèn)題成了新問(wèn)題，對(duì)于躲在觸屏手機(jī)背后的客戶，缺失了央行數(shù)據(jù)的客戶，銀行沒(méi)有辦法通過(guò)一雙雙眼睛去看到用戶是謙謙君子還是騙子流氓。這個(gè)時(shí)候，金融后端，傳統(tǒng)金融風(fēng)控手段覆蓋不到和難以觸及的，那么“互聯(lián)網(wǎng)+金融”業(yè)務(wù)就要結(jié)合更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)和人工智能手段，來(lái)處理更廣泛的金融客戶問(wèn)題。
（五）人工智能技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用案例
Google、IBM等國(guó)際巨頭公司已經(jīng)將人工智能技術(shù)滲透在各種產(chǎn)品的方方面面，總體上看，國(guó)內(nèi)金融行業(yè)也逐步開(kāi)始應(yīng)用人工智能技術(shù)，隨著國(guó)內(nèi)雙創(chuàng)政策的推動(dòng)和對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)的投資拉動(dòng)，預(yù)計(jì)廣泛應(yīng)用節(jié)點(diǎn)即將到來(lái)。
1.阿里巴巴旗下的螞蟻金服下設(shè)一個(gè)特殊的科學(xué)家團(tuán)隊(duì)，專門(mén)從事機(jī)器學(xué)習(xí)與深度學(xué)習(xí)等人工智能領(lǐng)域的前沿研究，并在螞蟻金服的業(yè)務(wù)場(chǎng)景下進(jìn)行一系列的創(chuàng)新和應(yīng)用，包括互聯(lián)網(wǎng)小貸、保險(xiǎn)、征信、智能投顧、客戶服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。根據(jù)螞蟻金服公布數(shù)據(jù)，網(wǎng)商銀行的花唄與微貸業(yè)務(wù)上，使用機(jī)器學(xué)習(xí)把虛假交易率降低了近10倍，為支付寶的證件審核系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的基于深度學(xué)習(xí)的OCR系統(tǒng)，使證件校核時(shí)間從1天縮小到1秒，同時(shí)提升了30%的通過(guò)率。以智能客服為例，2016年“雙11”期間，螞蟻金服95%的遠(yuǎn)程客戶服務(wù)已經(jīng)由大數(shù)據(jù)智能機(jī)器人完成，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了100%的自動(dòng)語(yǔ)音識(shí)別。當(dāng)用戶通過(guò)支付寶客戶端進(jìn)入“我的客服”后，人工智能開(kāi)始發(fā)揮作用，“我的客服”會(huì)自動(dòng)“猜”出用戶可能會(huì)有疑問(wèn)的幾個(gè)點(diǎn)供選擇，這里一部分是所有用戶常見(jiàn)的問(wèn)題，更精準(zhǔn)的是基于用戶使用的服務(wù)、時(shí)長(zhǎng)、行為等變量抽取出的個(gè)性化疑問(wèn)點(diǎn)；在交流中，則通過(guò)深度學(xué)習(xí)和語(yǔ)義分析等方式給出自動(dòng)回答。問(wèn)題識(shí)別模型的點(diǎn)擊準(zhǔn)確率在過(guò)去的時(shí)間里大幅提升，在花唄等業(yè)務(wù)上，機(jī)器人問(wèn)答準(zhǔn)確率從67%提升到超過(guò)80%。
2.2015年，交通銀行推出智能網(wǎng)點(diǎn)機(jī)器人，并引發(fā)了金融銀行界的廣泛關(guān)注。它為實(shí)體機(jī)器人，采用語(yǔ)音識(shí)別和人臉識(shí)別技術(shù)，可以人機(jī)進(jìn)行語(yǔ)音交流，還可以識(shí)別熟悉客戶，在網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行客戶指引、介紹銀行的各類業(yè)務(wù)等。在語(yǔ)言交流過(guò)程中，它能回答客戶的各種問(wèn)題，緩解等待辦理業(yè)務(wù)的銀行客戶潛在情緒，分擔(dān)大堂經(jīng)理的工作，分流客戶，節(jié)省客戶辦理時(shí)間。
3.百度教育信貸實(shí)現(xiàn)“秒批”?！叭斯ぶ悄軐?duì)于金融也會(huì)產(chǎn)生變革性影響，可以真正做到讓征信升級(jí)”。6月8日，在2016百度聯(lián)盟峰會(huì)上，百度董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏特別提到人工智能正在重構(gòu)包括金融在內(nèi)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。他特別強(qiáng)調(diào)，“現(xiàn)在百度的教育貸款，基本上是以‘秒’的時(shí)間可以決定是不是給一個(gè)人貸款?！崩顝┖曛v到的百度教育信貸的“秒批”，其具體的操作程序非常簡(jiǎn)單，用戶想要獲取百度消費(fèi)信貸服務(wù)，只需在百度錢(qián)包APP“教育貸款”板塊上傳身份證，系統(tǒng)就能自動(dòng)比對(duì)、確認(rèn)用戶身份信息，并根據(jù)信用記錄判定用戶所需的服務(wù)類型或額度，不僅能實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程審批，審批時(shí)間更可縮短至“秒批”級(jí)別。秒批依靠的是百度以大數(shù)據(jù)和人工智能為基礎(chǔ)的嚴(yán)謹(jǐn)風(fēng)控體系。借助“大數(shù)據(jù)+人工智能”技術(shù)，百度風(fēng)控部門(mén)為有信貸需求的群體繪制用戶畫(huà)像，建立信用體系，加上圖像識(shí)別等人工智能技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用，構(gòu)成了秒批的技術(shù)基礎(chǔ)。
4.寧波聚元集團(tuán)旗下超人貸平臺(tái)自2014年上線以來(lái)，發(fā)展迅速，以高效風(fēng)控、低成本控制、低壞賬率享譽(yù)業(yè)內(nèi)，平臺(tái)注冊(cè)會(huì)員超過(guò)1萬(wàn)人，線上累計(jì)交易金額已突破2億元，穩(wěn)定健康的發(fā)展道路使得平臺(tái)處于整個(gè)大市行業(yè)中領(lǐng)先地位，并受到CCTV2、CCTV7央視正面報(bào)道，成為浙江地區(qū)首批在央視上榜的互聯(lián)網(wǎng)金融品牌。超人貸平臺(tái)除了將資金交由第三方商業(yè)銀行或有資質(zhì)的資金托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，建立信息披露制度，充分披露融資項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)管理等信息外，最重要一個(gè)突出優(yōu)勢(shì)就是采用先進(jìn)的人工智能對(duì)每一筆交易?M行實(shí)時(shí)監(jiān)控，監(jiān)控信息還可面向公眾開(kāi)放。自創(chuàng)立以來(lái)發(fā)展穩(wěn)健，越來(lái)越受到客戶青睞。
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；視角；互聯(lián)網(wǎng)金融
在市場(chǎng)改革面前，我國(guó)的金融領(lǐng)域改革滯后于整個(gè)市場(chǎng)化進(jìn)程，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的日益普及，對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)及商業(yè)銀行帶來(lái)了一定的沖擊，并逐漸影響到整個(gè)金融領(lǐng)域，金融模式中的互聯(lián)網(wǎng)金融成為一個(gè)時(shí)期的新興金融，其主要依托于互聯(lián)網(wǎng)及通信技術(shù)，從資金融通到支付實(shí)現(xiàn)了金融領(lǐng)域的新跨越。在這樣的發(fā)展趨勢(shì)下，我國(guó)商業(yè)銀行受到前所未有的影響，這種影響不斷蔓延至傳統(tǒng)的金融邊界，成為金融行業(yè)改革的強(qiáng)大推動(dòng)力。
1.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀
早在1999年，互聯(lián)網(wǎng)金融率先在美國(guó)產(chǎn)生，當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)第一次出現(xiàn)于互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，當(dāng)時(shí)將其余第三方支付首次連接的公司便是美國(guó)的PayPal公司。之后到2005年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式應(yīng)運(yùn)而生，之后又成立了眾籌股權(quán)融資模式。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起步較晚，是以2013年余額寶上線為主要標(biāo)志，之后我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融跟隨著美國(guó)的發(fā)展步伐不斷發(fā)展。僅僅三年時(shí)間，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)五種業(yè)態(tài)。其中支付寶、財(cái)付通等形式稱之為第三方支付，此外還有拍拍貸為代表的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)，還有類似于阿里貸、京東金融為代表的大數(shù)據(jù)金融，還有一些互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶網(wǎng)站及眾籌融資平臺(tái)等。
2.商業(yè)銀行視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)
在金融服務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)金融可謂是新興起的，它的興起引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行不同，它具有一定的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)。
2.1金融資源可獲得性強(qiáng)
作為社會(huì)主體，需要不斷獲取社會(huì)資源，而在獲取的過(guò)程中機(jī)會(huì)相同便是社會(huì)公平的重要體現(xiàn)。如果在獲取金融資源時(shí)，不同的社會(huì)主體其獲得的機(jī)會(huì)不均等，便出現(xiàn)了金融排斥。特別是社會(huì)主體是弱勢(shì)群體時(shí)，無(wú)論是途徑還是方式都欠缺的環(huán)境下，要想獲得金融服務(wù)困難和障礙較大。這也是在傳統(tǒng)商業(yè)銀行中普遍存在的現(xiàn)象，特別是小微企業(yè)或個(gè)人客戶需要從銀行貸款時(shí)，往往會(huì)受到金融排斥。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，所有人獲取信貸的機(jī)會(huì)是均等的，并且信息相對(duì)對(duì)稱，過(guò)去的地域限制得到突破。
2.2交易成本相對(duì)較低
依托商業(yè)銀行融資，會(huì)面臨多種困境，例如小微企業(yè)或個(gè)人客戶較為零散，且他們的需求各異，銀行在整合他們信息時(shí)難免會(huì)出現(xiàn)信息不對(duì)稱現(xiàn)象。在信貸投放過(guò)程中，商業(yè)銀行的成本較高并且審核流程繁瑣，最終導(dǎo)致效率較低。但是互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，無(wú)論是哪種規(guī)模的企業(yè)或個(gè)人客戶，其信息都是經(jīng)過(guò)云計(jì)算等技術(shù)得到信用評(píng)估，如果貸款方存在違約等現(xiàn)象，將會(huì)直接降低其信用評(píng)級(jí)，此時(shí)如果貸款方再次出現(xiàn)違約現(xiàn)象，其違約成本將會(huì)更高，這樣也可以有效降低交易過(guò)程中的成本，凸顯互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)。
2.3資源配置相對(duì)去中介化
傳統(tǒng)的融資模式下，商業(yè)銀行扮演的角色是金融主體，因此對(duì)貸款方的信息識(shí)別受限，雙方面臨的問(wèn)題無(wú)法及時(shí)匹配，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)貸款方不能及時(shí)獲取資金，而銀行方面遲遲找不到需要的好項(xiàng)目。而互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，企業(yè)或個(gè)人可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)尋找到需要的資金，而供應(yīng)方也可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)甄別信息，尋找與其自身相匹配的交易，這樣的模式下有去中介化的作用。從交易的角度來(lái)看，采取互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，貸款方與資金提供方可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接接觸，實(shí)現(xiàn)了信息對(duì)稱。但是在實(shí)際操作中，資金提供方的鑒別能力有限，不能及時(shí)識(shí)別信息，并且需要承擔(dān)相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，很多情況下，資金提供方依然將互聯(lián)網(wǎng)金融作為能夠?qū)崿F(xiàn)交易的中介職能。換言之，去中介化是今后一個(gè)時(shí)期互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向，現(xiàn)階段依然處于相對(duì)去中介化的發(fā)展階段。
3.互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)屬性
3.1互聯(lián)網(wǎng)金融繞不開(kāi)信用中介
在融資交易過(guò)程中，有很多不確定性，這也是之所以會(huì)出現(xiàn)金融中介機(jī)構(gòu)的直接原因。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行在這期間起到了的作用，將雙方的不確定性因素消除，從而大大降低了交易成本。也正是有了商業(yè)銀行的存在，在逐步促使社會(huì)信用得到大力發(fā)展，我國(guó)金融業(yè)的繁冗離不開(kāi)商業(yè)銀行在其中起到的作用。那么互聯(lián)網(wǎng)金融的模式下，能否脫離信用中介的身份而存在呢？理論上講，只要是交易過(guò)程中有可能存在信息不對(duì)稱等方面的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融中介就應(yīng)當(dāng)持續(xù)存在，這是降低交易風(fēng)險(xiǎn)，提高效率的有效途徑。在現(xiàn)實(shí)中，互聯(lián)網(wǎng)金融的形式能否時(shí)雙方的信息絕對(duì)對(duì)稱，并且讓交易過(guò)程的信息完全透明化、公開(kāi)化從而降低交易成本呢？答案是否定的。如果要想使信息實(shí)現(xiàn)絕對(duì)公開(kāi)，即便是在互聯(lián)網(wǎng)金融的模式下，也需要高額的成本，例如對(duì)于隱私保護(hù)、社會(huì)安全等方面的成本，維護(hù)這些內(nèi)容的成本常常會(huì)明顯高于互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的收益。也就是說(shuō)，即便是在互聯(lián)網(wǎng)金融的模式下，依然需要信用中介在中間起一定的橋梁作用，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融離不開(kāi)信用中介。
3.2短期互聯(lián)網(wǎng)金融不具信用創(chuàng)造功能
在商業(yè)銀行中，其在信用創(chuàng)造功能方面重要是依靠活期存款及貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)的，抑或是投資業(yè)務(wù)等，最終實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。商業(yè)銀行中的貨幣通常不是單指現(xiàn)金貨幣，它還包括存款貨幣，也就是說(shuō)當(dāng)貨幣以存款的形式存在時(shí)，主要客源滿足支付及流通兩種功能。因此，商業(yè)銀行除了具備信用、支付兩種中介功能外，還有信用創(chuàng)造功能，且后者是基于前兩者基礎(chǔ)之上產(chǎn)生的，這也是傳統(tǒng)商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的主要區(qū)別所在，在履行各類功能時(shí)，商業(yè)銀行最終實(shí)現(xiàn)了盈利的基礎(chǔ)目標(biāo)。而發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣量與貨幣乘數(shù)是構(gòu)成商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)能有現(xiàn)在規(guī)模的主要成因。作為新興的互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的上述功能，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣適用。要想廣泛吸納群眾的資金，勢(shì)必要具備一定的信用創(chuàng)造功能，這是滿足其他企業(yè)或個(gè)人資金需求的保證，也可以因此拓寬融資渠道。值得注意的是，要想使互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)部循環(huán)順暢，必須同吸納社會(huì)存款來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的流通，如果沒(méi)有足夠的社會(huì)存款，將無(wú)法實(shí)現(xiàn)信貸業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)貨幣乘數(shù)效應(yīng)。通過(guò)上述分析，我們不難看出，要想具有一定規(guī)模的信貸業(yè)務(wù)，無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是商業(yè)銀行，都應(yīng)當(dāng)首先具備信用創(chuàng)造功能，否則信貸業(yè)務(wù)將會(huì)受到限制。但是，現(xiàn)階段來(lái)看，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融尚不具備信用創(chuàng)造功能。無(wú)論我國(guó)的哪類金融機(jī)構(gòu)，但凡是需要吸納公眾的存款，都必須遵循一定嚴(yán)格的準(zhǔn)入門(mén)檻，如果互聯(lián)網(wǎng)金融需要吸納公眾存款，同樣不得不面對(duì)這樣的門(mén)檻，否則沒(méi)有公眾存款做基礎(chǔ)，其信貸業(yè)務(wù)將不復(fù)存在，同理，信用創(chuàng)造功能也會(huì)失去原本的意義。但是從現(xiàn)在的形式來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融自身運(yùn)行的機(jī)制受到眾多質(zhì)疑，特別是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，尤其是當(dāng)個(gè)別P2P平臺(tái)倒閉后，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融質(zhì)疑的聲音更大。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融尚處于剛剛起步階段，監(jiān)管機(jī)制還相對(duì)缺乏，需要相關(guān)的監(jiān)管部門(mén)給予更多的監(jiān)管，以規(guī)范整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，在一個(gè)時(shí)期內(nèi)仍然存在信任層面的硬傷，信用創(chuàng)造功能也因此得到缺失。
4結(jié)語(yǔ)
現(xiàn)階段，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融擁有眾多特點(diǎn)，例如其獲取資源的能力較強(qiáng)，并且在具體交易過(guò)程中的成本較低，在資源配置方面相對(duì)去中介化，這些特點(diǎn)都是它優(yōu)于商業(yè)銀行的地方，因此互聯(lián)網(wǎng)金融有很大的市場(chǎng)，在今后一個(gè)時(shí)期，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)當(dāng)?shù)玫礁右?guī)范的監(jiān)管，并不斷提高自身的管理水平，將不良交易驅(qū)逐出互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，使整個(gè)市場(chǎng)按照良性市場(chǎng)的方向發(fā)展。從互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展動(dòng)因來(lái)看，由于其融資渠道更經(jīng)濟(jì)，對(duì)于金融服務(wù)發(fā)展或融資的思想及信息技術(shù)層面正處于不斷成熟的階段，加之互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻較低，監(jiān)管成本較低等諸多因素，這些都共同導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融能夠蓬勃發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融未來(lái)的發(fā)展方向，會(huì)因?yàn)槠浔壬虡I(yè)銀行具有更加經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)而明確化，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻低，市場(chǎng)監(jiān)管的成本低，這兩大因素決定了未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景非常廣闊，同時(shí)也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)更加強(qiáng)大的沖擊力。此外，信用中介是互聯(lián)網(wǎng)金融必須遵循的內(nèi)容，由于現(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)金融并未具備信用創(chuàng)造職能，因此這個(gè)時(shí)期的很多功能需要商業(yè)銀行來(lái)彌補(bǔ)和發(fā)揮金融服務(wù)的相關(guān)功能，但是從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融勢(shì)必會(huì)擁有信用創(chuàng)造功能，屆時(shí)，其自身會(huì)得到迅速發(fā)展，從而對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)更大的沖擊，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一定要明確自身不可彌補(bǔ)的弊端在哪里，及時(shí)排除，為自身發(fā)展創(chuàng)造更多的機(jī)遇。
作者:胡永妍 單位:天津農(nóng)商銀行
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