摘要：所謂市場整合,應(yīng)該是指各地要素價格相等,或趨同。這并不符合近代中國市場的實際情況。近代中國市場的區(qū)域性價格差異明顯,而且沒有證據(jù)證明其有縮小差距的趨同趨勢。就中國近代貨幣市場而言,各地貨幣標(biāo)準(zhǔn)紊亂,充分體現(xiàn)了市場的分割性。市場的分割表現(xiàn)為以血緣、地緣和業(yè)緣基礎(chǔ)上的分割,更表現(xiàn)為行政性分割。此外,資源分布的不均衡也是造成市場分割的重要原因。對1921年1月至11月上海、漢口、鎮(zhèn)江、蘇州四城市旬平均銀拆和洋厘數(shù)據(jù),以及1921年1月至1922年12月上海和蘇州兩城市的旬平均銀拆和洋厘數(shù)據(jù)的相對價格和離散系數(shù)時間序列的平穩(wěn)性檢驗表明：即使是在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較密切的大城市之間,貨幣價格仍基本處于分割狀態(tài);對于1932-1937年上海、漢口、寧波、杭州、重慶等五城市年平均月息的相對價格和離散系數(shù)時間序列的平穩(wěn)性檢驗,也無法得出市場整合的結(jié)論。