摘要：居民的跨期消費選擇會對資本市場帶來影響,本文將消費資本資產(chǎn)定價模型應(yīng)用于我國資本市場,對居民消費、利率與股票收益率的聯(lián)動進行了廣義矩法檢驗。檢驗結(jié)果對于資產(chǎn)收益率種類以及工具變量具有較大的敏感性,但數(shù)據(jù)與模型之間的擬合比較好,結(jié)果無法拒絕消費資本資產(chǎn)定價模型。因此,不能否認消費增長率與利率、股票收益率之間的聯(lián)系是存在的,我國居民的消費波動會對利率與股票收益率施加影響。鑒于此,政府應(yīng)加強對居民消費支出的調(diào)控,這將有益于我國資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。