摘要：選取2014年1月至2018年5月的月度數(shù)據(jù),以美國聯(lián)邦基金利率為自變量,以新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和金融指標(biāo)為因變量,運用面板向量自回歸(PVAR)模型,重點研究了美國貨幣政策正?；瘜π屡d經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體的影響。研究結(jié)果表明:(1)美國貨幣政策正?；瘜π屡d經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體的影響具有不對稱性,該過程對新興經(jīng)濟體影響的程度更大,而對發(fā)達經(jīng)濟體沖擊較弱。(2)新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)部遭遇的沖擊也具有異質(zhì)性:聯(lián)邦基金利率的上升通過資本市場和外匯市場對新興經(jīng)濟體的產(chǎn)出、物價和貿(mào)易差額產(chǎn)生顯著的溢出效應(yīng);雖然發(fā)達經(jīng)濟體金融市場受到了顯著的沖擊,但宏觀經(jīng)濟指標(biāo)并沒有受到太大影響。