摘要：本文將匯率波動(dòng)、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)景氣狀況與中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效置于統(tǒng)一的框架中,基于隨機(jī)波動(dòng)時(shí)變參數(shù)向量自回歸(SV?TVP?VAR)模型研究了各因素對(duì)中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效的動(dòng)態(tài)作用機(jī)制。結(jié)論認(rèn)為:(1)隨著匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大,人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效的沖擊效應(yīng)逐漸增大,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效具有顯著的提升作用,國(guó)外經(jīng)濟(jì)景氣變動(dòng)對(duì)中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效的影響微弱;(2)匯率升值和匯率貶值對(duì)中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效的影響具有典型的非對(duì)稱特征,與匯率貶值對(duì)央企增長(zhǎng)績(jī)效的促進(jìn)效應(yīng)相比,匯率升值對(duì)央企增長(zhǎng)績(jī)效的抑制作用更為顯著;(3)匯率升值對(duì)中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效負(fù)向沖擊的持續(xù)期較短,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回落對(duì)央企增長(zhǎng)績(jī)效呈現(xiàn)持續(xù)期較長(zhǎng)的“V”型影響,相比之下,國(guó)外經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)中央企業(yè)增長(zhǎng)績(jī)效沖擊的作用期較短。