摘要：經(jīng)濟穩(wěn)定、政治穩(wěn)定與社會穩(wěn)定共同構成了當代經(jīng)濟社會健康發(fā)展的前提條件。傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟政策理論和各國的實踐一般都把財政貨幣政策作為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟運行的主要工具,而在中國特色社會主義市場經(jīng)濟體制下,國有經(jīng)濟投資也發(fā)揮了一定作用。本文的研究發(fā)現(xiàn):非國有經(jīng)濟投資具有明顯的順周期性,但國有經(jīng)濟投資的波動性較小,且具有一定逆周期性;分省層面的回歸結果顯示,國有經(jīng)濟投資比重高的省份,宏觀經(jīng)濟波動較小;同時,國有經(jīng)濟投資對GDP具有顯著的乘數(shù)效應。這些結果表明,國有經(jīng)濟投資發(fā)揮了穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟作用,但這種穩(wěn)定作用隨著國有企業(yè)改革不斷深化可能會有所減弱。